签订阴阳借款合同构成欺诈，而非胁迫。

分析说明：

1. 阴阳合同的定义与性质：

   • 阴阳合同，指在一次交易中同时签订的两份内容不一致的合同。其中，阳合同对外展示，用于应付监管或其他目的，并非当事人真实意愿的体现；阴合同则是双方真实意思表示，通常包含实际的交易条款。

2. 欺诈的构成：

   • 欺诈是指一方当事人故意告知对方虚假情况，或者故意隐瞒真实情况，诱使对方当事人作出错误意思表示的行为。
   • 在签订阴阳借款合同的情况下，当事人通过阳合同隐瞒了真实的借款条款，以非法占有为目的，骗取对方的财物或逃避监管，这符合欺诈的构成要件。

3. 胁迫的构成：

   • 胁迫是指一方当事人以给对方当事人或其近亲属等的人身权利、财产权利以及其他合法权益造成损害或者以给法人的名誉、荣誉、财产权益等造成损害为要挟，迫使其作出不真实的意思表示的行为。
   • 签订阴阳借款合同的过程中，通常不存在一方以损害对方或其近亲属的合法权益为要挟，迫使其签订不真实合同的情况，因此不构成胁迫。

4. 法律后果：

   • 根据《中华人民共和国民法典》第一百四十六条，行为人与相对人以虚假的意思表示实施的民事法律行为无效。因此，阳合同通常被认定为无效合同。
   • 若签订阴阳合同以非法占有为目的，骗取财物数额较大的，还可能构成诈骗罪，面临刑事处罚。

结论补充说明： 签订阴阳借款合同是违法的，且存在多方面的严重法律风险。当事人应遵守法律法规，签订真实、合法、有效的合同以保障自身权益。若已签订阴阳合同并面临法律纠纷，建议及时咨询专业律师以获取有效的法律帮助。