申请执行人以物抵债在一定条件下是可以撤销的。具体分析如下：

首先，我们需要明确“以物抵债”的含义。在执行过程中，申请执行人与被执行人达成协议，将被执行人的财产折价交给申请执行人，以抵偿其应履行的债务，这就是所谓的“以物抵债”。

关于撤销“以物抵债”的情况，主要有以下几种：

1. 协议存在无效或可撤销情形：

   • 如果“以物抵债”的协议存在《民法典》中规定的无效情形，如违反法律、行政法规的强制性规定，或者存在欺诈、胁迫等导致协议无效的因素，那么该协议自始无效，可以申请撤销。
   • 如果协议存在重大误解、显失公平或者一方以欺诈、胁迫手段使对方在违背真实意思的情况下订立的，受损害方也有权请求撤销该协议。

2. 被执行人提出异议：

   • 在某些情况下，被执行人可能认为“以物抵债”的协议对其不公，或者协议内容并非其真实意思表示。此时，被执行人可以向法院提出异议，要求撤销该协议。

3. 法院裁定撤销：

   • 如果法院在执行过程中发现“以物抵债”的协议存在违法、违规或者损害其他债权人利益的情况，法院有权裁定撤销该协议，并恢复原有的执行程序。

需要注意的是，撤销“以物抵债”的协议并非易事，需要满足一定的法律条件和程序。因此，在申请撤销之前，建议申请执行人充分咨询专业律师的意见，并准备充分的证据来支持其主张。

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