合伙企业收到居民企业的股息红利不能作为免税收入。下面我将从合伙企业和合伙人两个层面进行详细解释：

一、合伙企业层面

合伙企业作为非法人实体，并不具备企业所得税的纳税主体资格。其生产经营所得和其他所得（包括分配给所有合伙人的所得及企业当年留存的所得）均不直接在合伙企业层面缴纳企业所得税，而是遵循“先分后税”的原则，在分配给各合伙人后进行税务处理。

二、合伙人层面

1. 法人合伙人：

   • 根据《中华人民共和国企业所得税法》的相关规定，虽然符合条件的居民企业之间的股息、红利等权益性投资收益通常被视为免税收入，但法人合伙人通过合伙企业投资居民企业所取得的这部分收益并不属于直接从居民企业取得的范畴。
   • 因此，该部分收益不适用企业所得税免税收入的规定，法人合伙人需要就其从合伙企业分得的股息、红利等权益性投资收益依法缴纳企业所得税。

2. 自然人合伙人：

   • 对于自然人合伙人而言，合伙企业对外投资分回的利息、股息、红利并不并入企业的收入，而是单独作为投资者个人取得的利息、股息、红利所得。
   • 这部分所得需按“利息、股息、红利所得”应税项目计算缴纳个人所得税，适用比例税率，税率为20%。

综上所述，合伙企业投资居民企业所取得的股息、红利等权益性投资收益并不享受免税待遇，而是需要在合伙人层面根据各自的身份（法人或自然人）进行相应的税务处理。如果你在这方面有具体的税务问题或需要进一步的法律建议，请直接向我咨询。