首先，直接给出火灾等级的结论：

根据《生产安全事故报告和调查处理条例》第三条，造成10人死亡，120人重伤，以及5000万元的直接经济损失的火灾，属于特别重大事故。

接下来，对这一结论进行详细的解释和法律依据说明：

1. 事故等级划分：

   • 特别重大事故：是指造成30人以上死亡，或者100人以上重伤（包括急性工业中毒，下同），或者1亿元以上直接经济损失的事故。
   • 重大事故：是指造成10人以上30人以下死亡，或者50人以上100人以下重伤，或者5000万元以上1亿元以下直接经济损失的事故。
   • 较大事故：是指造成3人以上10人以下死亡，或者10人以上50人以下重伤，或者1000万元以上5000万元以下直接经济损失的事故。
   • 一般事故：是指造成3人以下死亡，或者10人以下重伤，或者1000万元以下直接经济损失的事故。

2. 具体案例分析：

   • 在本案例中，火灾造成了10人死亡，已经满足了特别重大事故中“30人以上死亡”这一条件的较低阈值（但实际为10人，这里用于说明等级划分标准）的相近情况，同时重伤人数120人也远超重大事故的标准，且直接经济损失5000万元也达到了重大事故的上限。因此，综合考虑死亡人数、重伤人数和经济损失，该火灾应被认定为特别重大事故。

3. 法律依据：

   • 这一结论直接依据的是《生产安全事故报告和调查处理条例》第三条的规定，该条例对生产安全事故的等级划分给出了明确的标准。

综上所述，造成10人死亡，120人重伤，以及5000万元的直接经济损失的火灾，应被认定为特别重大事故。如有其他相关法律问题或需要进一步的咨询，请直接向我提问。