结论前置：根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，合同在特定情形下可被撤销，主要包括重大误解、一方欺诈、第三人欺诈、胁迫以及显失公平五种情形。当事人需在法定期限内行使撤销权，否则该权利将消灭。
详细分析：
重大误解：
- 定义：重大误解是指合同一方因自己的过错对合同的主要内容（如性质、对方当事人、标的物的品种、质量、规格和数量等）产生错误认识，并因此订立了合同。这种误解必须是对合同核心条款的错误理解，且是因误解方自身的过失造成的。
- 法律后果：基于重大误解实施的民事法律行为，行为人有权请求人民法院或仲裁机构予以撤销。当事人自知道或应当知道撤销事由之日起九十日内未行使撤销权的，撤销权消灭。
- 举例：如甲误以为某幅画是名家真迹而以高价购买，后经鉴定为赝品，甲可因重大误解请求撤销买卖合同。
一方欺诈：
- 定义：一方以欺诈手段，故意告知对方虚假情况或隐瞒真实情况，诱使对方在违背真实意思的情况下签订合同。
- 法律后果：受欺诈方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销合同。当事人自知道或应当知道撤销事由之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
- 举例：乙公司故意夸大产品性能和功效，丙公司基于此虚假信息签订购买合同，丙公司作为受欺诈方可主张撤销合同。
第三人欺诈：
- 定义：第三人实施欺诈行为，使一方在违背真实意思的情况下签订合同，且对方知道或应当知道该欺诈行为。
- 法律后果：受欺诈方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销合同。当事人自知道或应当知道撤销事由之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
- 举例：中介隐瞒房屋质量问题欺骗买家签订购房合同，卖家知悉此欺诈行为，买家作为受欺诈方可请求撤销合同。
胁迫：
- 定义：一方或第三人以胁迫手段，如威胁对方的生命健康、名誉、财产等，迫使对方在违背真实意思的情况下签订合同。
- 法律后果：受胁迫方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销合同。当事人受胁迫，自胁迫行为终止之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
- 举例：丁威胁戊若不签订合同则伤害其家人，戊因恐惧而签约，戊作为受胁迫方可申请撤销合同。
显失公平：
- 定义：一方利用对方处于危困状态、缺乏判断能力等情形，致使合同成立时显失公平。即合同内容明显对一方不利，且这种不公平在合同订立时就已存在。
- 法律后果：受损害方有权请求人民法院或者仲裁机构予以撤销合同。当事人自知道或应当知道撤销事由之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
- 举例：水商在偏远地区居民急需饮用水时以极高价格供水并签订合同，此价格与正常市场价格相差悬殊，居民作为受损害方可主张撤销合同。
撤销权的行使与消灭：
- 当事人自知道或应当知道撤销事由之日起一年内（重大误解为九十日内）未行使撤销权的，撤销权消灭。
- 受胁迫的当事人自胁迫行为终止之日起一年内未行使撤销权的，撤销权同样消灭。
- 当事人知道撤销事由后明确表示或以自己的行为表明放弃撤销权的，撤销权亦消灭。
- 无论何种情况，当事人自民事法律行为发生之日起五年内未行使撤销权的，撤销权均消灭。
撤销后的法律效果：
- 合同被撤销后，基于该合同取得的利益可能需要返还或进行其他形式的补偿。具体处理方式需根据案件实际情况及法律规定确定。
- 合同部分无效，不影响其他部分效力的，其他部分仍然有效。
- 合同中独立存在的有关解决争议方法的条款（如管辖权、法律适用）不受影响。
- 因合同取得的财产，应当予以返还；不能返还或没有必要返还的，应当折价补偿。
- 有过错的一方应当赔偿对方因此所受到的损失，双方都有过错的，各自承担相应的责任。
- 当事人恶意串通，损害国家、集体或第三人利益的，所得财产收归国家或返还给集体、第三人。
综上所述，合同的可撤销情形涉及多个方面，包括重大误解、欺诈、胁迫、显失公平等。当事人在遇到这些情况时，应及时向我咨询并依法行使撤销权以保护自己的合法权益。