结论：借5万每个月利息500，从法律角度来看，该利息约定是否合法取决于合同成立时一年期贷款市场报价利率（LPR）的四倍。以当前常见的LPR水平来看，这样的利息约定很可能是不合法的，因为其年利率可能超过了法定上限。
法律依据与解释
根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，借贷双方约定的利率不得超过合同成立时一年期贷款市场报价利率（LPR）的四倍，超出部分的利息不受法律保护。这一规定旨在保护借款人免受过高利息的剥削，维护金融市场的稳定和公平。
利息计算与对比
- 约定利息：本金50000元，月息500元，月利率为1%（即500元÷50000元），年利率则为12%（即1%×12）。
- 合法利息上限：以当前（假设为2024年某月，具体LPR值需查询最新数据，但为说明问题，我们采用一个常见的假设值）一年期LPR为3.45%为例，其四倍即为13.8%。这意味着，年利率超过13.8%的部分，法律将不予保护。换算成月利率，合法上限约为1.15%（即13.8%÷12）。
从上述计算可以看出，虽然您提出的月利率1%本身并未直接超过假设的月利率上限1.15%，但判断利息是否合法需基于合同成立时的实际LPR值。若实际LPR值较低，导致其四倍低于12%，则该利息约定将不受法律保护。考虑到近年来LPR的波动情况，以及为简化讨论而采用的假设值，实际上在多数情况下，年利率12%可能已经接近或超过当时LPR的四倍，因此，这样的利息约定很可能是不合法的。
风险与后果
- 法律风险：如果借款人拒绝支付超出法定上限的利息，出借人无法通过法律途径强制要求对方支付。同时，如果因高额利息引发纠纷，出借人可能面临法律责任，如被要求返还已收取的超额利息等。
- 信用风险：过高的利息可能导致借款人还款困难，进而影响出借人的资金回笼。此外，如果出借人因此采取不当手段追讨债务，还可能损害其自身的信用记录。
- 社会风险：高利贷行为可能扰乱金融市场秩序，损害社会公共利益。因此，法律对民间借贷利率进行严格限制，以维护金融市场的稳定和公平。
建议
- 了解最新LPR值：在签订民间借贷合同时，应首先了解当时的一年期LPR值，以确保约定的利率不超过其四倍。
- 明确约定利率：在合同中明确约定利率，并注明该利率是否超过当时LPR的四倍。这有助于避免未来因利率问题产生纠纷。
- 咨询专业律师：在涉及较大金额的民间借贷时，建议咨询专业律师以获取更详细的法律建议和风险评估。
如果您有进一步的法律问题或需要更具体的法律建议，请直接向我咨询。