基金会现金余额做投资是否合法，需根据基金会的性质、投资范围及相关法律法规综合判断。以下从不同角度为您详细分析：

1. 基金会性质与投资权限

• 公募基金会：通常需严格遵守《基金会管理条例》及民政部门的相关规定，其现金余额投资需以保值增值为目的，且投资范围通常限于银行存款、国债、地方性政府债券等低风险产品。若涉及其他投资（如股票、基金、房地产等），需经民政部门批准并符合特定条件。
• 私募基金会（非公募）：投资权限相对灵活，但仍需遵守《基金会管理条例》及章程规定。若章程明确允许投资，且投资范围符合法律法规（如不涉及高风险领域），则合法；若章程未明确或投资范围违规（如投资非法集资、高风险衍生品等），则可能违法。

2. 投资范围与限制

• 合法投资范围：根据《基金会管理条例》及民政部相关规定，基金会现金余额可投资于银行存款、国债、地方性政府债券、中央银行票据、政策性金融债等低风险产品。部分地区或类型基金会可能允许投资于基金、股票等，但需满足特定条件（如风险控制、信息披露等）。
• 禁止投资范围：基金会不得从事以下投资：
  • 直接或间接买卖股票（除特定情况外）；
  • 投资于非保本型理财产品、信托产品、私募基金等高风险产品；
  • 投资于非法集资、高利贷、赌博等违法活动；
  • 其他违反法律法规或损害基金会公益目的的投资。

3. 法律后果与风险

• 合法投资：若基金会投资行为符合法律法规及章程规定，可实现现金余额的保值增值，为公益事业提供更多资金支持。
• 违法投资：若基金会投资行为违反法律法规或章程规定，可能面临以下后果：
  • 民政部门责令改正、警告或罚款；
  • 投资损失由基金会自行承担，且可能影响基金会信用评级；
  • 严重者可能涉及刑事责任（如挪用资金罪、非法经营罪等）。

4. 操作建议

• 审查章程：基金会应首先审查章程是否明确允许投资及投资范围。
• 风险评估：投资前需进行充分的风险评估，确保投资行为符合基金会公益目的及风险承受能力。
• 合规操作：投资行为需符合《基金会管理条例》及民政部门相关规定，必要时可咨询专业律师或财务顾问。
• 信息披露：投资行为需向民政部门及公众披露，确保透明度。

总结：基金会现金余额做投资是否合法，需结合基金会性质、投资范围及法律法规综合判断。若投资行为符合规定，则合法且可实现保值增值；若违规，则可能面临法律后果。如有具体投资计划或疑问，可直接向我咨询，我将为您提供专业法律意见。