联营企业的子公司是关联方。以下是对此问题的详细分析：

一、定义与前提条件

1. 联营企业：根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》，联营企业是指投资者对其具有重大影响，但不是控制或者与其他方一起共同控制的被投资单位。通常，投资方对联营企业的持股比例在20%~50%之间，能够参与被投资单位的财务和经营政策决策，但不构成控制或共同控制。

2. 子公司：子公司是由母公司直接或间接控制的企业，其财务和经营政策受母公司主导。

3. 关联方：根据会计准则和相关法律规定，关联方是指一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制的实体。这包括母公司、子公司、联营企业、合营企业以及与这些企业存在控制、共同控制或重大影响关系的其他企业或个人。

二、联营企业与子公司的关系分析

1. 间接影响路径：联营企业虽然不直接控制子公司，但通过对母公司的重大影响能力，间接具备对子公司施加实质性影响的可能性。例如，联营企业可能通过参与母公司的决策过程，影响母公司对子公司的投资、管理或经营策略，从而间接影响子公司的财务和经营状况。

2. 会计准则的判定逻辑：根据《企业会计准则第36号——关联方披露》，若一方有能力通过参与决策影响另一方的回报，则构成关联关系。联营企业虽不直接控制子公司，但其对母公司的决策影响力可传导至子公司层面，因此符合关联方的认定标准。

3. 实质重于形式原则的应用：在实务中，需要穿透股权结构判断经济实质。例如，A公司持有B公司（联营企业）30%股权，B公司又持有C公司（子公司）70%股权。此时，A公司通过B公司对C公司形成间接重大影响，符合关联方认定标准。

三、实际案例与应用

以A公司、B公司和C公司为例：

• A公司持有B公司30%的股权，能够对B公司的财务和经营政策施加重大影响，因此B公司是A公司的联营企业。
• B公司持有C公司70%的股权，能够控制C公司的财务和经营政策，因此C公司是B公司的子公司。
• 在此情况下，A公司通过B公司对C公司形成间接重大影响，符合关联方的认定标准。因此，C公司（联营企业的子公司）是A公司的关联方。

四、法律建议与风险提示

1. 关联方交易披露：如果联营企业的子公司与投资方（即联营企业的股东）之间存在关联方交易，应当按照相关会计准则和法律规定进行充分披露，以确保财务报表的真实性和公允性。

2. 合规性审查：在进行关联方交易时，应当进行合规性审查，确保交易符合相关法律法规和内部规章制度的要求，避免引发法律风险和合规问题。

3. 风险防范：投资方应当加强对联营企业及其子公司的管理和监督，及时了解其财务和经营状况，防范潜在的风险和损失。

综上所述，联营企业的子公司是关联方。这一结论基于关联方和联营企业的定义及特征分析，以及它们之间的实际业务关系和相互影响。在处理涉及联营企业子公司的法律事务时，应充分考虑其作为关联方的特殊地位和相关法律法规的要求。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。