城投公司通过信托进行融资或投资的行为，在符合法律法规和监管要求的前提下是合法的。以下从不同角度为你详细分析：

1. 法律框架层面
   城投公司作为地方国有企业，其信托融资行为需遵守《信托法》《公司法》《证券法》及《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（资管新规）等法律法规。只要信托计划的设计、发行、管理符合上述法律要求（如信息披露充分、投资者适当性匹配、风险揭示完整等），即具备合法性基础。例如，城投公司通过信托计划向合格投资者募集资金用于市政基础设施建设，属于合法的融资行为。

2. 监管合规层面
   信托公司作为受托人，需接受银保监会的严格监管，包括信托计划的备案审查、资金用途监控、风险隔离等。若城投公司通过信托融资时存在以下情形，则可能涉嫌违法：

   • 信托资金违规流入房地产、政府隐性债务等领域；
     
   • 信托计划未履行备案程序或存在“通道业务”规避监管；
     
   • 城投公司以信托形式变相举债，突破地方政府债务限额管理。
     此类行为可能被认定为“违规融资”，面临监管处罚或合同无效风险。

3. 合同效力层面
   若城投公司与信托公司、投资者签订的信托合同符合《民法典》合同编要求（如双方意思表示真实、内容不违反法律强制性规定），则合同有效。但需注意：

   • 若信托计划涉及“刚兑承诺”（如信托公司承诺保本保收益），可能因违反资管新规“卖者尽责、买者自负”原则而被认定无效；
     
   • 若城投公司通过信托计划向不特定对象公开募集资金，可能涉嫌非法集资（需结合具体操作模式判断）。

实务建议：

• 对城投公司而言，需确保信托融资用途符合地方政策导向（如支持公益性项目），避免新增隐性债务；
  
• 对投资者而言，需审查信托计划是否履行备案程序、资金投向是否透明、风险揭示是否充分，警惕高收益陷阱；
  
• 若涉及纠纷（如信托计划违约），可依据《信托法》主张受托人未尽勤勉尽责义务，或依据《民法典》主张合同撤销/无效。

如有具体信托计划文本或操作模式需进一步分析，可直接向我提供细节，我将结合最新监管政策为你详细解答。