国企通常不是由自然人控股的，而是由国家或国有法人控股。以下是对这一问题的详细分析：

1. 国企的定义与性质：

   • 国有企业，简称国企，是指由国家或政府投资设立并控制的企业。这类企业的资本主要来源于国家或政府，其经营决策、利润分配等均受到国家或政府的严格监管和调控。

2. 自然人控股与国企的区别：

   • 自然人控股指的是由个人（自然人）持有企业的大部分或全部股份，并对企业的经营决策具有实际控制权。这种控股方式在私营企业中较为常见。
   • 与之相对，国企的控股主体是国家或国有法人，而非个人。因此，国企通常不是由自然人控股的。

3. 国企的控股方式：

   • 国企的控股方式多样，包括国家直接控股、国有法人控股等。在这些情况下，控股主体均为国家或国有法人，而非自然人。
   • 例如，国家可以通过设立国有独资公司来控股其他企业，或者通过国有法人（如国有企业、国有控股公司等）来间接控股其他企业。

4. 特殊情况说明：

   • 虽然国企通常不是由自然人控股的，但在某些特殊情况下，国企的股权结构可能包含自然人股东。然而，这些自然人股东通常不持有控股地位，或者其持股比例较小，不足以对企业的经营决策产生实际控制权。
   • 此外，如果国企进行混合所有制改革，引入战略投资者或员工持股计划等，可能会涉及自然人股东的增加。但即便如此，国企的控股地位通常仍由国家或国有法人保持。

法律建议：

• 对于想要了解国企控股结构或投资国企的个人或企业来说，应首先查阅国企的章程、股东名册等文件，以了解其股权结构和控股情况。
• 如果对国企的控股结构有疑问或需要进一步的法律咨询，可以直接向我咨询，我将根据具体情况提供专业的法律意见。

综上所述，国企通常不是由自然人控股的，而是由国家或国有法人控股。这一结论基于国企的定义、性质以及控股方式的分析得出。