标的物不一定在抵押权人手里，这取决于抵押权的设立方式及双方约定。以下从不同角度为你详细分析：

一、抵押权设立的一般原则

根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，抵押权是指债权人对于债务人或第三人不转移占有而提供担保的财产，在债务人不履行债务时，依法享有的就担保财产变价并优先受偿的权利。这意味着，抵押权的设立并不要求转移抵押物的占有，抵押物通常仍由抵押人（即债务人或提供担保的第三人）占有和使用。

二、抵押物占有的特殊情况

1. 双方约定转移占有：虽然抵押权设立不要求转移占有，但如果抵押权人和抵押人之间有特别约定，抵押物可以转移至抵押权人占有。这种约定通常出现在某些特定的抵押交易中，如动产质押与抵押的混合安排（尽管严格意义上这已超出单纯抵押的范畴），或者双方基于某种特殊考虑而达成的协议。

2. 抵押物被查封、扣押：在抵押期间，如果抵押物因涉及其他法律纠纷而被法院查封或扣押，那么抵押物将处于司法机关的控制之下，此时抵押权人虽然对抵押物享有优先受偿权，但并不直接占有抵押物。

3. 抵押物被依法保管或监管：在某些情况下，抵押物可能因特定原因（如危险品、需要特殊保管的物品等）而被依法交由第三方保管或监管。此时，抵押物也不在抵押权人手里。

三、抵押权人的权利与义务

• 权利：抵押权人在债务人不履行债务时，有权依法就抵押物变价并优先受偿。这包括要求拍卖、变卖抵押物，并从所得价款中优先受偿的权利。
• 义务：抵押权人也有义务妥善保管抵押物（在抵押物实际由其占有时），并不得损害抵押物的价值。如果因抵押权人的过错导致抵押物价值减少或毁损灭失的，抵押权人应当承担相应的赔偿责任。

四、实际建议

1. 明确约定：在设立抵押权时，双方应明确约定抵押物的占有、使用、保管等事项，以避免后续纠纷。
2. 了解抵押物状况：抵押权人应充分了解抵押物的状况，包括其位置、状态、价值等，以便在需要行使抵押权时能够迅速、有效地采取行动。
3. 及时行使权利：在债务人不履行债务时，抵押权人应及时行使抵押权，以免因拖延而导致抵押物价值减少或丧失优先受偿的机会。

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