公司股东向公司借款，然后以借款作为出资款，是不合法的。下面我将从法律属性、风险权益和财务处理方式三个角度详细解释这一结论。

1. 法律属性不同：
   • 股东出资是将财产权转移给公司，成为公司的独立财产，股东因此而获得股权。
   • 出借资金给公司则不涉及财产权的转移，借款人仍保留对资金的所有权，公司则负有到期还本付息的债务。

因此，股东以借款方式投入的资金，在法律上并不构成对公司的出资，而是形成了公司的一项债务。

1. 风险权益不同：
   • 股东投资的风险与公司经营状况相关，股东在认缴范围内承担有限责任。
   • 出借资金给公司的股东，其风险仅限于借款无法按时收回的可能性，与公司经营状况无直接联系。

股东以借款形式投入资金，其风险并未与公司经营状况挂钩，这不符合股东出资的风险共担原则。

1. 财务处理方式不同：
   • 股东出资在公司财务报表体现为收受资本或股本增加。
   • 公司借款则体现为公司负债的增加。

如果股东以借款作为出资款，那么在公司财务报表上，这笔资金将被记录为负债而非资本或股本。这不符合股东出资的财务处理方式。

综上所述，公司股东向公司借款，然后以借款作为出资款，是不合法的。这种行为不仅违反了公司法的相关规定，也损害了公司的财务健康和股东之间的公平权益。如果公司或股东面临此类问题，建议及时咨询专业律师，以确保公司运营的合法性和规范性。