结论：合伙经营但公司未设立的情况下，投资款能否要回取决于多种因素，包括合伙协议的具体条款、相关法律规定以及实际情况等。以下是对此问题的详细分析：
一、基于合伙协议约定
有明确退款条款：
- 如果合伙协议中明确规定了在公司未设立或特定情形下（如合伙目的无法实现）的退款权利，那么投资方在符合条件时可以依据协议要求收回投资款。
违反协议约定：
- 若其他合伙方违反协议，导致公司无法设立或影响投资方权益，且达到解除协议并收回投资款的程度，投资方有权解除协议并要求返还投资款。例如，若其他合伙方未按照约定出资或存在欺诈行为，投资方可以据此要求退款。
二、基于法律规定
合伙协议无效或可撤销：
- 如果合伙协议存在欺诈、胁迫、恶意串通、损害国家/集体/第三人利益、以合法形式掩盖非法目的、违反法律法规等情形，导致合同无效，投资方可以要求返还投资款。
- 若合伙协议存在重大误解、显失公平等可撤销情形，投资方有权在法定期限内行使撤销权并要求返还投资款。
公司设立失败的责任承担：
- 在公司未能成功设立的情况下，根据《民法典》等相关规定，发起人（即合伙方）对设立行为产生的费用和债务承担连带责任。这意味着，如果公司设立失败，投资方有权要求其他合伙方返还投资款，并可能要求赔偿因此产生的损失。
三、其他情况
协商一致：
- 即使合伙协议无明确规定，若投资方与其他合伙方能通过友好协商达成一致，投资款也可按协商结果退还。这种方式灵活且高效，有助于维护合伙关系。
股权或合伙份额转让：
- 如果合伙协议允许或经过其他合伙方同意，投资方可以通过转让其股权或合伙份额的方式，与受让人签订转让合同并获取受让款，从而间接回收投资款。
四、注意事项与法律建议
- 避免抽逃出资：在要求返还投资款时，投资方应确保不违反法律规定，不得抽逃出资。抽逃出资是违法行为，可能导致法律责任。
- 保留证据：投资方应保留好与投资相关的所有证据，如合伙协议、出资证明、沟通记录等。这些证据在后续维权过程中将起到关键作用。
- 及时行动：如果发现公司无法设立或合伙目的无法实现，投资方应及时与其他合伙方沟通，并考虑采取法律措施维护自己的权益。拖延可能导致证据丢失或法律时效过期。
举例说明：假设甲、乙、丙三人签订合伙协议，约定共同出资设立一家公司。然而，在出资后，由于各种原因公司未能成功设立。此时，如果合伙协议中明确规定了在公司未设立情况下的退款条款，甲、乙、丙三人可以依据协议要求返还投资款。如果协议无明确规定，但甲能够证明乙、丙存在欺诈行为导致公司无法设立，甲也有权要求乙、丙返还投资款并赔偿损失。
综上所述，合伙经营但公司未设立的情况下，投资款能否要回取决于多种因素。投资方应充分了解自己的权利和义务，在必要时采取合适的法律措施来维护自己的合法权益。如果你在此过程中遇到任何问题或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。