结论：限速120km/h，车速126km/h属于超速行为，但是否罚款需结合具体超速比例及地方规定综合判断，以下分情况说明：

1. 超速比例计算
   根据《道路交通安全法实施条例》及地方性法规，超速比例计算公式为：
   $\(超速比例 = \frac{实际车速 - 限速值}{限速值} \times 100\%\)\( 代入数据： \)\(\frac{126 - 120}{120} \times 100\% = 5\%\)$
   即超速比例为5%。

2. 是否构成行政处罚的临界点
   根据《道路交通安全违法行为记分管理办法》（公安部令第163号）第十条：

   • 普通道路：超速10%以上未达20%的，记1分；
     
   • 高速公路：超速未达20%的，记6分（部分省份对高速公路超速5%以下不记分，但需以地方细则为准）。
     关键点：
     
   • 若地方规定超速5%以下不处罚（如部分省份对高速公路超速<10%且未造成后果的，仅警告不罚款），则可能免于罚款；
     
   • 若地方无此类豁免条款，则超速5%已构成违法，需接受罚款（通常罚款200元，具体金额以地方标准为准）。

3. 实务中的常见处理方式

   • 设备误差容忍度：测速设备可能存在±2%的误差，但126km/h与120km/h的差值（6km/h）已超过设备误差范围，通常会被认定为有效超速；
     
   • 地方性豁免条款：部分省份（如广东、浙江）对高速公路超速<10%且未引发事故的，仅警告不罚款，但需以当地交警部门解释为准；
     
   • 特殊路段限制：若120km/h限速路段为隧道、桥梁或事故多发区，执法部门可能从严处罚，即使超速5%也可能罚款。

建议行动：

1. 查询车辆违法记录（可通过“交管12123”APP或当地交警官网），确认是否已生成罚单；
   
2. 若收到罚单，可核对超速比例及地方规定，若符合豁免条件（如超速<10%且无其他违法），可申请行政复议；
   
3. 未来驾驶中，建议将车速控制在限速值±5%以内（即114-126km/h），以规避法律风险。
   

如有进一步疑问，可直接向我咨询具体省份的处罚细则。