银票贴现套利是否合法，需根据具体操作方式及目的来判断，不能一概而论。以下从不同角度进行分析：

1. 合法贴现行为：

   • 定义与条件：银票贴现，即银行承兑汇票贴现，是持票人将未到期的银行承兑汇票转让给银行，银行在扣除贴现利息后将余额付给持票人的一种融资行为。若贴现行为符合《中华人民共和国票据法》及相关规定，即贴现申请人需为票据的合法持有人，且贴现过程需遵循真实交易背景、合法融资需求等原则，则该行为是合法的。
   • 合法套利情形：在合法贴现的基础上，若企业通过合理的资金运作，如利用贴现资金进行再投资或偿还债务等，以获取资金的时间价值或降低财务成本，这种套利行为在符合法律法规和监管要求的前提下，也是被允许的。

2. 非法贴现套利行为：

   • 无真实交易背景的贴现：若贴现行为缺乏真实的交易背景，如虚构贸易合同、增值税发票等，以骗取银行贴现资金，则构成非法贴现。这种行为不仅违反了《中华人民共和国票据法》的规定，还可能涉嫌诈骗等刑事犯罪。
   • 利用银票贴现进行资金空转或套取银行信用：一些企业或个人可能通过多次贴现、转贴现等方式，将银票作为融资工具进行资金空转，以套取银行信用或获取非法利益。这种行为扰乱了金融市场秩序，损害了银行和其他金融机构的利益，也是非法的。
   • 非法中介参与贴现套利：一些非法中介机构或个人可能以高额回报为诱饵，吸引企业或个人通过其进行银票贴现套利。这些中介机构往往缺乏合法资质，操作不规范，容易引发法律风险和金融风险。

3. 法律后果与风险提示：

   • 法律后果：对于非法贴现套利行为，相关法律法规规定了严厉的处罚措施，包括罚款、没收违法所得、责令改正等行政处罚，以及可能涉及的刑事犯罪责任。
   • 风险提示：企业和个人在进行银票贴现套利时，应严格遵守法律法规和监管要求，确保贴现行为的合法性和合规性。同时，应提高风险意识，警惕非法中介机构的诱惑，避免陷入法律风险和金融风险。

建议：若您或您的企业有银票贴现套利的需求，建议先咨询专业的金融机构或律师，了解相关法律法规和监管要求，确保操作合法合规。若您在银票贴现套利过程中遇到任何法律问题或疑虑，也可以直接向我咨询，我将根据您的具体情况提供专业的法律意见。