结论：出卖人在合同中约定保留所有权但未依法登记的，该保留所有权的约定在双方当事人之间有效，但不得对抗善意第三人。以下从不同角度进行详细分析：

一、法律背景与规定

根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，动产物权的设立和转让，自交付时发生效力，但是法律另有规定的除外。对于所有权保留的买卖合同，虽然出卖人与买受人可以在合同中约定标的物所有权在买受人付清全部价款前仍归出卖人所有，但这种约定若未依法进行登记，则其效力会受到一定限制。

具体来说，未依法登记的所有权保留约定，在双方当事人之间是有效的。这意味着，如果买受人未按照合同约定支付价款，出卖人有权依据合同约定取回标的物。然而，这种约定不得对抗善意第三人。也就是说，如果买受人将标的物转让给不知情的第三人，且该第三人已经支付了合理价款并取得了标的物的占有，那么出卖人就不能再向该第三人主张所有权保留的权利。

二、法律后果与风险

1. 对出卖人的风险：

   • 如果未依法登记所有权保留约定，出卖人可能面临买受人擅自处分标的物的风险。一旦买受人将标的物转让给善意第三人，出卖人可能无法追回标的物，只能通过追究买受人的违约责任来寻求救济。
   • 在买受人破产的情况下，如果所有权保留未依法登记，出卖人可能无法行使取回权，从而面临更大的经济损失。

2. 对买受人的影响：

   • 对于买受人而言，虽然未依法登记的所有权保留约定不影响其按照合同约定使用标的物，但如果出卖人行使取回权，买受人可能面临失去标的物的风险。
   • 买受人在处分标的物时，如果未告知受让人所有权保留的情况，可能构成欺诈或违约，需要承担相应的法律责任。

三、法律建议与操作

1. 出卖人方面：

   • 为了确保所有权保留约定的有效性并降低风险，出卖人应当在合同签订后及时依法办理所有权保留的登记手续。
   • 在合同中明确约定买受人擅自处分标的物的违约责任和赔偿方式，以便在买受人违约时能够迅速采取法律措施维护自身权益。

2. 买受人方面：

   • 买受人在签订所有权保留买卖合同时，应当仔细阅读合同条款，了解所有权保留的具体内容和法律后果。
   • 在使用标的物过程中，应当遵守合同约定和法律规定，不得擅自处分标的物或将其用于非法用途。

四、实际案例与参考

在实际案例中，法院通常会根据双方当事人的合同约定、标的物的交付情况、买受人的支付情况以及是否依法登记等因素来综合判断所有权保留约定的效力。如果出卖人未依法登记所有权保留约定，且买受人已经将标的物转让给善意第三人，法院通常会认定出卖人不得对抗该善意第三人，从而驳回出卖人要求追回标的物的诉讼请求。

综上所述，出卖人在合同中约定保留所有权但未依法登记的，该保留所有权的约定在双方当事人之间有效，但不得对抗善意第三人。因此，建议出卖人在签订所有权保留买卖合同时，务必依法办理登记手续，以降低法律风险并保障自身权益。如果你有进一步的法律问题或需要更详细的法律建议，可以直接向我咨询。