商标侵权的罚款金额可以低于侵权货值，但需结合具体情节和法律规定综合判断。以下是详细分析：

1. 法律对罚款金额的设定原则

根据《商标法》第六十条，工商行政管理部门处理商标侵权案件时，对侵权行为的罚款幅度为：

• 违法经营额五万元以下的：可处二十五万元以下的罚款；
• 违法经营额五万元以上的：可处违法经营额五倍以下的罚款。

关键点：法律未强制要求罚款必须等于或高于货值，而是赋予执法部门自由裁量权，允许根据侵权情节（如主观恶意、持续时间、社会影响等）调整罚款比例。

2. 罚款低于货值的常见情形

• 情节轻微：若侵权行为系初犯、持续时间短、未造成严重后果，执法部门可能选择较低罚款比例（如货值的1-2倍）。
• 主动整改：侵权人及时停止侵权行为、消除影响或赔偿权利人损失的，可能从轻或减轻处罚。
• 货值计算争议：若货值认定存在争议（如实际销售价格与标价不符），可能影响罚款基数。

3. 例外情形：罚款不得低于法定下限

• 无违法经营额或违法经营额不足五万元：罚款下限为五万元（而非零或更低）。
• 恶意侵权：对重复侵权、故意伪造商标等恶劣行为，执法部门可能顶格处罚（接近货值五倍），此时罚款通常高于货值。

4. 实务建议

• 权利人角度：若发现侵权罚款过低，可要求执法部门说明裁量依据，或通过行政复议、诉讼主张更高赔偿。
• 侵权人角度：若认为罚款过高，可提供从轻情节证据（如无主观故意、已赔偿权利人等），申请复核或听证。

总结：罚款是否低于货值需结合个案情节判断，法律未禁止此类情形，但需确保处罚符合比例原则。如有具体案件，可进一步提供细节，我将为您分析裁量合理性。