商业航天再度活跃 商业火箭企业科创板上市审核规则如何执行-隋煊平律师|法行宝
2026-01-06 公司事务

结论概述:结合新闻背景,上交所发布的《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》(以下简称《指引》),为商业火箭企业在科创板上市提供了明确的审核规则。该《指引》针对商业火箭企业的特点,从技术优势、阶段性成果、国家批准及市场空间四个方面作出了具体规定,旨在支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业在科创板发行上市。以下是对该《指引》执行规则的详细解读:

  1. 技术优势要求:

    • 具体规定:根据《指引》,商业火箭企业需具备明显的技术优势,这是其适用科创板第五套上市标准的基础。技术优势不仅体现在火箭的设计、制造、发射等核心技术上,还包括在可重复使用技术、运载能力提升、发射成本降低等方面的创新突破。
    • 新闻背景关联:新闻中提到,我国商业航天卫星发射成本或达SpaceX的猎鹰9的七倍左右,发射成本高成为制约发展的关键因素。因此,商业火箭企业需通过技术创新,降低发射成本,提高运载能力,以形成明显的技术优势。
  2. 阶段性成果要求:

    • 具体规定:《指引》将适用科创板第五套上市标准的阶段性成果明确为“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”。这一规定旨在确保企业具备实际的技术应用能力和商业化潜力。
    • 新闻背景关联:新闻中提到,长征十二号甲火箭的发射虽然一级未能成功回收,但为下次可回收试验积累了宝贵经验。这表明,我国商业火箭企业正在积极探索可重复使用技术,并努力实现中大型运载火箭的发射成功。这一阶段性成果的达成,将为企业适用科创板第五套上市标准提供有力支撑。
  3. 国家有关部门批准要求:

    • 具体规定:商业火箭企业需取得国家有关部门的批准,这是其开展火箭研制及发射业务的前提条件。批准内容可能包括火箭的设计、制造、发射许可等,以确保企业具备合法合规的运营资质。
    • 新闻背景关联:新闻中提到,我国商业航天已提升至“航天强国”的战略高度,并规划万星星座以竞逐太空经济制高点。在这一背景下,国家有关部门对商业火箭企业的批准将更加严格和规范,以确保航天活动的安全和有序进行。
  4. 市场空间要求:

    • 具体规定:商业火箭企业需具备广阔的市场空间,这是其持续发展和盈利的重要保障。市场空间的大小取决于火箭的运载能力、发射成本、市场需求等多个因素。
    • 新闻背景关联:新闻中提到,我国火箭运力与未来万星星座、大型空间设施的需求之间存在巨大缺口,中美火箭运力相差4-6倍。这表明,我国商业火箭市场具有巨大的发展潜力。商业火箭企业需通过技术创新和市场拓展,不断满足市场需求,以形成广阔的市场空间。

热点事件专业解读:

  • 法律定性:上交所发布的《指引》属于证券市场监管规则,旨在规范商业火箭企业在科创板上市的审核流程和标准。
  • 涉及法律条文:主要涉及《证券法》、《科创板意见》以及上交所的相关发行上市审核规则等。
  • 可能法律后果:对于符合《指引》标准的商业火箭企业,将有机会在科创板发行上市,获得资本市场的支持;对于不符合标准的企业,则可能面临上市申请被驳回或终止的风险。
  • 对公众启示:商业航天作为新兴产业,具有广阔的发展前景和巨大的市场潜力。然而,企业在追求发展的同时,也需注重技术创新、合规运营和市场需求拓展等方面的问题。

结合时事的普法教育:

  • 商业火箭企业在申请科创板上市时,需严格遵守《指引》中的各项规定,确保自身具备明显的技术优势、阶段性成果、国家批准及市场空间等条件。
  • 投资者在关注商业航天概念股时,也需理性分析企业的基本面和发展前景,避免盲目跟风炒作。

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