对赌协议怎么破-陈思远律师|法行宝
2025-12-31 合同纠纷

对赌协议的破解需根据具体情形选择合法路径,核心在于判断协议条款效力及履行可能性,以下分情况说明:

  1. 若对赌条款因违反法律强制性规定而无效,可直接主张条款无效
    根据《民法典》第153条及《公司法》相关司法解释,若对赌协议涉及“股东与公司对赌”(即投资方要求目标公司直接承担回购或补偿义务),且目标公司未完成减资程序或利润分配程序,该条款可能因违反资本维持原则被认定无效。此时可向法院或仲裁机构主张条款无效,要求终止履行。
    示例:若协议约定“目标公司未上市则需以溢价回购股权”,但公司未履行减资程序,投资方直接起诉要求回购的,法院可能驳回诉求。

  2. 若对赌目标无法实现系因目标公司或控股股东恶意违约,可主张违约责任或解除协议
    若目标公司或控股股东通过财务造假、隐瞒重大债务等方式导致对赌条件(如业绩目标)无法达成,构成根本违约,投资方可依据《民法典》第563条主张解除协议,并要求赔偿损失(包括直接损失及可得利益损失)。
    关键证据:需提供审计报告、第三方评估报告等证明对方存在过错。

  3. 若对赌协议存在显失公平或欺诈情形,可主张撤销协议
    根据《民法典》第147-151条,若对赌协议签订时存在重大误解、欺诈、胁迫或显失公平(如估值远高于实际价值),受损害方可在知道撤销事由之日起1年内向法院或仲裁机构申请撤销协议,恢复至协议签订前的状态。
    注意:撤销权需在法定期间内行使,逾期将丧失权利。

  4. 若对赌协议履行导致目标公司或股东利益严重受损,可协商调整条款或通过公司决议终止
    若对赌协议的履行(如高额现金补偿)将导致目标公司资金链断裂或股东权益被过度稀释,可尝试与投资方协商调整补偿方式(如延长支付期限、以股权补偿替代现金补偿),或通过股东会决议修改公司章程中与对赌相关的条款(需符合《公司法》及章程规定的表决程序)。

行动建议:

  • 第一步:梳理对赌协议文本,明确条款效力及履行障碍点;
  • 第二步:收集目标公司财务数据、决策记录等证据,判断是否存在违约或无效情形;
  • 第三步:根据具体情形选择主张无效、撤销、解除或协商调整,并制定诉讼或仲裁策略。

若涉及复杂对赌纠纷(如跨境对赌、多层股权结构对赌),建议提供协议文本及背景信息,我可进一步分析条款风险及应对方案。