自然人投资不包括国有投资。以下是对这一问题的详细分析：

1. 自然人投资的定义与特点：

   • 自然人投资，通常指的是个人以其合法拥有的财产进行投资的行为。这种投资行为是基于个人的意愿和决策，投资主体是单个的自然人。
   • 自然人投资具有灵活性、自主性和风险自担等特点。个人可以根据自己的经济状况、投资偏好和风险承受能力，自由选择投资项目和投资方式。

2. 国有投资的定义与特点：

   • 国有投资，则是指国家或政府作为投资主体，以其掌握的国有资产进行投资的行为。这种投资行为通常是为了实现国家或政府的特定目标，如促进经济发展、改善民生等。
   • 国有投资具有规模大、政策导向性强和风险共担等特点。由于投资主体是国家或政府，因此国有投资往往涉及大量的资金和资源，且投资决策通常受到政策因素的影响。

3. 自然人投资与国有投资的区别：

   • 从投资主体来看，自然人投资的主体是单个的自然人，而国有投资的主体是国家或政府。
   • 从投资目的来看，自然人投资主要是为了获取经济利益，而国有投资则更多地是为了实现国家或政府的特定目标。
   • 从投资规模和风险来看，自然人投资通常规模较小，风险自担；而国有投资则可能涉及大量资金和资源，风险共担。

4. 法律层面的分析：

   • 在法律上，自然人投资和国有投资是两种不同的投资行为，受到不同的法律规范和监管。自然人投资主要受到《公司法》、《证券法》等民事法律规范的调整，而国有投资则可能受到《企业国有资产法》等专门法律的规范。
   • 此外，国有投资还可能涉及国家安全和公共利益等敏感问题，因此受到更为严格的监管和审查。

总结与建议： 自然人投资与国有投资在投资主体、投资目的、投资规模和风险等方面存在显著差异。因此，自然人投资不包括国有投资。如果您在投资过程中遇到任何法律问题或需要进一步的法律建议，请直接向我咨询，我会根据您的具体情况提供专业的法律意见。