购房合同本身作为抵押物在法律上通常不被认可为有效的抵押方式，购房合同无法直接赋予债权人优先受偿权。以下从不同角度为您详细分析：

从抵押权设立的角度

根据《民法典》的相关规定，设立抵押权时，当事人应当采用书面形式订立抵押合同，并且以不动产抵押的，应当办理抵押登记，抵押权自登记时设立。购房合同仅是购房者与开发商之间就房屋买卖达成的协议，它代表的是一种债权关系，而非物权。因此，如果仅使用购房合同进行抵押而未办理抵押登记手续，从抵押权设立的角度来看，抵押权并未有效设立。这意味着，在债务人无法履行债务时，债权人无法依据该抵押行为获得对房屋的优先受偿权。

从合同效力的角度

1. 有效情形：

   • 尽管购房合同不能直接作为抵押物，但如果借贷双方签订的抵押合同是双方真实意思表示，内容不违反法律、行政法规的强制性规定，不违背公序良俗，那么抵押合同本身是有效的。此时，虽然债权人不享有抵押权，但可以依据有效的抵押合同要求抵押人承担违约责任。例如，若因抵押人原因未办理抵押登记，债权人可要求其赔偿因此造成的损失。

2. 无效情形：

   • 主体不适格：如签订抵押合同的当事人不具有相应的民事行为能力，如一方是无民事行为能力人或限制民事行为能力人且未经法定代理人同意，则抵押合同无效。
   • 恶意串通：借贷双方恶意串通，以购房合同抵押的形式损害第三人利益，如为逃避对其他债权人的债务而设立虚假的抵押，该抵押合同同样无效。
   • 违反法律强制性规定：若抵押行为违反了法律、行政法规的效力性强制性规定，如房屋已被司法机关依法查封或存在其他权利限制，此时用与之相关的购房合同进行抵押，抵押合同亦属无效。

实际操作中的风险与建议

即使抵押合同有效但未办理抵押登记，债权人仍面临较大风险。若抵押人将房屋另行出售并办理了过户登记，或房屋被用于其他债务的担保并办理了合法的抵押登记，债权人的权益将难以得到保障。因此，在进行涉及房产的借贷或担保时，应谨慎选择抵押物，并确保按照法定程序办理抵押登记手续。具体来说：

• 选择符合法律规定的可抵押财产：如房屋所有权证已办理完毕的房产，而非仅持有购房合同的房产。
• 办理抵押登记手续：确保抵押权有效设立，从而在债务人无法履行债务时，债权人能够依据抵押权获得优先受偿。
• 咨询专业法律意见：在涉及复杂的房产抵押或借贷纠纷时，及时咨询专业律师，以降低法律风险并保障自身权益。

综上所述，购房合同本身作为抵押物在法律上通常不被认可为有效的抵押方式。为确保双方权益得到有效保障，建议在进行涉及房产的借贷或担保时，选择符合法律规定的可抵押财产，并办理抵押登记手续。如有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。