犯罪所得赃款的转化物，一般应当折价发还被害人。以下从不同角度对此问题进行分析：
法律依据与原则
根据《中华人民共和国刑法》第六十四条的规定，犯罪分子违法所得的一切财物，应当予以追缴或者责令退赔；对被害人的合法财产，应当及时返还。这一规定明确了犯罪所得及其转化物的处理原则，即应当尽可能恢复原状，返还给被害人。当犯罪所得已经转化为其他形式的财物时，如通过投资、消费等方式转化为其他资产，应当折价发还被害人，以弥补其损失。
转化物的性质与处理
转化物的性质：犯罪所得的转化物，是指犯罪分子通过犯罪行为获得的财物，经过一系列流转或变化后形成的新的财物。这些转化物在法律上仍然被视为犯罪所得的一部分，因为其原始来源是犯罪行为。
处理方式：在处理犯罪所得的转化物时，应当根据其性质、价值以及被害人的损失情况，进行折价发还。如果转化物仍然存在且可以明确识别，如犯罪分子用赃款购买的房产、车辆等，可以直接返还给被害人。如果转化物已经消耗或无法直接返还，如犯罪分子用赃款进行消费或投资后获得的收益，则应当根据其价值折价发还被害人。
案例分析
在实际案例中，法院通常会根据犯罪所得转化物的具体情况，结合被害人的损失情况，进行折价发还。例如，在某起诈骗案件中，犯罪分子用诈骗所得的赃款购买了房产。在案件侦破后，法院依法将该房产拍卖，并将拍卖所得款项折价发还给被害人，以弥补其因诈骗行为所遭受的损失。
特殊情况的处理
转化物价值难以确定：在某些情况下，犯罪所得的转化物价值可能难以确定，如犯罪分子用赃款进行非法活动或投资失败导致的损失。在这种情况下，法院可能会根据犯罪分子的犯罪情节、被害人的损失情况以及转化物的实际情况，进行综合判断，并酌情确定折价发还的金额。
多个被害人或利益冲突：当存在多个被害人或利益冲突时，法院可能会根据各被害人的损失情况、犯罪所得的分配情况以及法律原则，进行公平合理的分配。在这种情况下，折价发还的金额可能会根据各被害人的损失比例进行分配。
总结与建议：犯罪所得赃款的转化物一般应当折价发还被害人，以弥补其因犯罪行为所遭受的损失。在实际操作中，法院会根据转化物的性质、价值以及被害人的损失情况，进行综合判断，并依法进行折价发还。如果您或您身边的人遇到类似问题，可以直接向我咨询，我将根据您的具体情况提供专业的法律建议。