针对合伙投资项目失败后是选择终止协议还是解散的问题，这主要取决于合伙协议的具体约定以及合伙企业的法律形式，以下分情况讨论：

1. 合伙协议有明确约定

   • 若合伙协议中明确规定了项目失败后的处理方式：例如，协议中可能约定了项目失败后合伙协议自动终止，或者需要经过特定程序（如合伙人会议决议）来终止协议，那么应当遵循协议中的约定。这种情况下，终止协议或解散合伙企业的程序和条件都已在协议中明确，合伙人只需按照约定执行即可。
   • 若协议中约定了项目失败后合伙企业解散：那么合伙人需要按照合伙企业法的规定，进行清算、分配剩余财产等解散程序。这通常包括成立清算组、编制资产负债表和财产清单、通知债权人、处理与清算有关的未了结业务、清缴税款、清理债权债务、处理剩余财产等步骤。

2. 合伙协议无明确约定或约定不明确

   • 若合伙协议未对项目失败后的处理方式作出明确约定：或者约定不明确导致无法执行，那么合伙人需要依据《中华人民共和国合伙企业法》的相关规定来处理。根据该法，合伙企业解散的原因包括合伙期限届满且合伙人决定不再经营、合伙人约定的解散事由出现、全体合伙人决定解散、合伙企业已不具备法定人数满一定天数、合伙协议约定的合伙目的已经实现或者无法实现等。在项目失败的情况下，可以视为合伙协议约定的合伙目的无法实现，因此合伙人可以决定解散合伙企业。
   • 解散合伙企业的程序：在决定解散后，合伙人需要按照合伙企业法的规定进行清算。清算结束后，需要编制清算报告，并经全体合伙人签名、盖章后，在规定时间内向企业登记机关报送清算报告，申请办理合伙企业注销登记。

3. 关于终止协议与解散合伙企业的区别与联系

   • 终止协议：通常指的是终止合伙协议中约定的特定条款或整个协议。在项目失败的情况下，如果合伙协议中有相关约定，终止协议可能只是意味着合伙关系的部分或全部终止，但不一定导致合伙企业的解散。然而，如果终止协议导致合伙企业无法继续经营或达到解散的条件，那么合伙企业也可能需要解散。
   • 解散合伙企业：则是一个更彻底的法律程序，它涉及到合伙企业的清算、注销等步骤。解散后，合伙企业将不再存在，合伙人的权利义务也将根据清算结果进行分配和了结。

法律建议：

• 在处理合伙投资项目失败后的问题时，建议合伙人首先查阅合伙协议中的相关约定，并按照约定执行。
• 如果合伙协议无明确约定或约定不明确，建议合伙人协商一致后，依据合伙企业法的相关规定来处理解散事宜。
• 在整个过程中，建议合伙人保持沟通、协商一致，并妥善保管好相关证据和文件，以备不时之需。

可能面临的法律后果：

• 如果合伙人未按照合伙协议或合伙企业法的规定处理解散事宜，可能会引发法律纠纷和诉讼风险。
• 在清算过程中，如果合伙人存在隐匿财产、虚构债务等违法行为，还可能面临法律责任和处罚。

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