在处理证券类犯罪造成的投资人损失计算问题时，我们首先需要明确的是，这类损失的计算往往与证券犯罪违法所得的认定紧密相关。以下是对这一问题的详细解答：
一、证券犯罪违法所得的计算方法
在司法实践中，证券犯罪违法所得的计算主要有两种方法：
实际获利计算法：
- 适用于在处罚或案发前，行为人已卖出股票的情况。
- 以行为人实际获得的利润作为违法所得。
拟制价格计算法：
- 适用于在案发或处罚前尚未卖出股票的情况。
- 通过设定基准日，计算基准价格，进而确定违法所得。
二、投资人损失的计算与违法所得认定的关联
投资人损失的计算在证券犯罪案件中至关重要，它直接反映了犯罪行为对市场的危害程度。在计算投资人损失时，我们需要考虑以下几点：
排除正常市场因素的影响：
- 证券市场受经济环境、宏观政策调控等多种因素影响，股价波动复杂。
- 在计算投资人损失时，应尽可能排除这些正常市场因素导致的股价变化，以准确反映犯罪行为对股价的直接影响。
统一计算标准：
- 目前，我国刑法及司法解释对证券犯罪的具体行为有详尽规定，但缺乏对违法所得认定标准的具体规定。
- 这导致在处理复杂证券犯罪案件时，计算标准不统一，影响了对犯罪行为的打击效果。
- 因此，有必要形成统一的投资人损失计算标准，以更准确地评价犯罪行为的社会危害性。
三、投资人损失的具体计算方法
在计算投资人损失时，可以借鉴民事案件中的计算方法，并结合证券犯罪的特点进行适当调整。以下是一种可能的计算方法：
净损差额法：
- 计算投资人在犯罪行为发生前后的股票净值差额。
- 净值差额反映了投资人因犯罪行为而遭受的实际损失。
价格同步对比法：
- 选取与犯罪行为发生时间相近、市场环境相似的时期作为对比期。
- 对比投资人在对比期和犯罪行为发生期的股票价格变化。
- 通过对比，剔除正常市场因素导致的股价变化，从而计算出投资人因犯罪行为而遭受的损失。
多因子模型法和重大事件分析法：
- 对于更复杂的证券犯罪案件，可以采用多因子模型法和重大事件分析法。
- 多因子模型法考虑多种影响股价的因素，通过建立模型来量化各因素对股价的影响。
- 重大事件分析法则关注犯罪行为发生前后的重大事件对股价的影响，从而计算出投资人因犯罪行为而遭受的损失。
四、完善投资人损失计算标准的建议
为了更准确地计算投资人损失，并打击证券犯罪行为，我们提出以下建议：
打通违法所得认定的差异界限：
- 寻求各类违法所得与证券犯罪的共性，形成统一的认定标准。
- 打通各部门法之间的界限，借鉴民事案件中的计算方法，并考虑刑事司法的特点进行适当调整。
明确违法所得的本质：
- 准确评价犯罪行为的社会危害性，将违法所得限定在“资本市场优势要素滥用的经济转换或现金兑换”范围内。
- 排除其他与市场危害性无关、与行为无因果关系的其他市场因素导致的价格波动。
引入权重标准排除市场性干扰因素：
- 在判断市场性因素影响时，依据影响权重标准排除市场性干扰因素。
- 通过金融计量学工具量化市场干扰因素的作用范围，从而更准确地计算投资人损失。
综上所述，证券类犯罪造成的投资人损失计算是一个复杂而重要的问题。我们需要结合证券犯罪的特点和司法实践的需求，形成统一的计算标准和方法，以更准确地评价犯罪行为的社会危害性，并保护投资人的合法权益。