只有承包合同但未登记造册的林地使用权，在法律上仍具有一定效力，但效力可能受限，具体分析如下：

1. 合同效力层面
   根据《民法典》合同编规定，依法成立的合同自成立时生效。若承包合同系双方真实意思表示，内容不违反法律、行政法规的强制性规定（如未损害国家、集体或第三人利益），则合同本身具有法律效力，双方应按约定履行义务。未登记造册不影响合同本身的效力，但可能影响权利的对外公示效果。

2. 物权登记效力层面
   根据《森林法》及《民法典》物权编规定，林地使用权的设立、变更、转让和消灭，经依法登记发生效力；未经登记，不发生物权效力。这意味着：

   • 对内效力：合同双方可依据承包合同主张权利，如要求对方履行合同义务（如支付承包费、交付林地等）。
     
   • 对外效力：未登记的林地使用权不得对抗善意第三人。例如，若林地被第三人通过合法途径（如与发包方另行签订合同并登记）取得使用权，原承包人可能无法主张权利。
     
   • 行政许可层面：部分地区可能要求林地承包需办理行政审批或备案，未履行相关手续可能导致合同在行政管理中存在瑕疵，但不影响合同本身的民事效力。

3. 风险与建议

   • 风险点：未登记可能导致权利不稳定，如发包方重复发包、第三人主张权利等。
     
   • 建议：
     
     1. 尽快补办登记造册手续，完善物权公示；
        
     2. 保留承包合同、缴费凭证、实际使用证据（如照片、管理记录）等材料，以备争议时举证；
        
     3. 若涉及纠纷，可依据合同主张违约责任或损害赔偿。

总结：未登记造册的林地使用权在合同双方之间有效，但对外可能面临权利受限风险。建议优先通过登记完善权利公示，以保障自身权益。如有具体案件或地区政策疑问，可进一步向我咨询细节。