借款人构成非法吸收公众存款罪，借款合同并不一定无效，其效力需根据具体情况进行判定。以下从不同角度进行分析：
一、合同可能有效的情况
合同本身合法性：
- 根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第十三条，即便借款人或出借人的借贷行为涉嫌犯罪，民间借贷合同也并不当然无效。合同的效力仍需依据《民法典》的相关条款进行判断。
- 若借款合同本身不存在《民法典》规定的无效情形（如欺诈、胁迫、恶意串通、损害公共利益等），且出借人不知晓借款用于非法活动，那么合同可能仍被认定为有效。这是因为该违法行为主要违反的是金融监管秩序，并不必然导致合同无效。
出借人不知情：
- 如果出借人在出借资金时并不知晓借款人将资金用于非法吸收公众存款的活动，且出借行为本身没有过错，那么在这种情况下，借款合同可能仍然有效。出借人有权依据合同要求借款人偿还借款及合法利息。
二、合同可能无效的情况
违反法律强制性规定：
- 根据《民法典》第一百五十三条，违反法律、行政法规的强制性规定的民事法律行为无效。非法吸收公众存款的行为违反了国家关于金融业管理的各项规定，严重扰乱了金融市场的正常秩序。因此，基于非法吸收公众存款行为签订的借款合同，可能因违反法律强制性规定而被认定为无效。
出借人明知或应知：
- 同样根据《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》第十三条，如果出借人事先知道或者应当知道借款人借款用于违法犯罪活动（如非法吸收公众存款）仍然提供借款的，人民法院应当认定民间借贷合同无效。在这种情况下，出借人的明知或应知状态表明其参与了非法活动，合同无效是对其不法行为的法律后果。
违背公序良俗：
- 非法吸收公众存款的行为不仅违反了法律强制性规定，还违背了公序良俗。根据《民法典》第一百四十三条，民事法律行为应当不违背公序良俗。因此，基于非法吸收公众存款行为签订的借款合同，可能因违背公序良俗而被认定为无效。
三、法律后果与建议
- 法律后果：如果借款合同被认定为无效，根据相关法律规定，借款人需要返还财产，如果造成损失的，还需要进行赔偿。对于出借人而言，可能面临无法收回本金和利息的风险。
- 建议：出借人在进行借贷活动时，应当严格审查借款人的资质和借款用途，避免陷入非法吸收公众存款的陷阱。同时，对于发现的非法吸收公众存款行为，应当及时向有关部门举报，以维护自身权益和金融市场的健康稳定。
综上所述，借款人构成非法吸收公众存款罪时，借款合同的效力并非绝对无效，而是需要根据具体情况进行判定。如果您在此方面遇到法律问题，可以直接向我咨询，我将根据您的具体情况提供专业的法律建议。