债权人撤销权的行使并不以执行终本为前提。以下是对这一问题的详细分析：

1. 债权人撤销权的定义与构成要件：

   • 债权人撤销权，是指在债务人实施减少自身财产的行为，进而损害到债权人利益时，债权人可请求法院撤销该行为的权利。
   • 构成要件主要包括：债务人有放弃债权、无偿转让财产或者以明显不合理低价转让财产等有害于债权的行为；同时，债权人对债务人享有合法债权。

2. 执行终本与债权人撤销权的关系：

   • 执行终本，只是执行程序里的一种状态，意味着执行案件暂时没法继续进行了，但这并不妨碍债权人去行使其他合法权利，包括撤销权。
   • 因此，不能因为执行终本了，就决定不打债权人撤销权的官司。只要符合债权人撤销权的构成要件，债权人在法定的期间内就可以提起诉讼。

3. 行使撤销权的时机：

   • 撤销权并非只能在执行阶段行使，它可以在合同履行阶段、诉讼阶段等均可行使。只要债权人发现债务人有损害其债权的行为，且符合撤销权的构成要件，就可以向法院提起撤销权诉讼。

4. 法律后果：

   • 如果法院经审理判定符合条件，会依法撤销债务人的不当行为，以此维护债权人的合法权益。

举例说明： 假设小朱是小李的债权人，小李为躲避债务，将名下房产无偿转让给小胡。小朱发现后，欲行使债权人撤销权。小李却以案件执行未终本为由，认为小朱不能行使该权利。但实际上，小朱作为债权人，只要能提供证据证明小李无偿转让房产的行为违法且损害其债权，经法院审理符合条件，法院就会依法撤销该不当行为，维护小朱的合法权益。

综上所述，债权人撤销权的行使并不依赖于执行程序是否终本。只要满足撤销权的构成要件，债权人就有权在法定的期间内提起诉讼，以维护自己的合法权益。如果您在债务债权方面有任何法律问题，欢迎直接向我咨询。