对于操纵投标但未中标的情况，我国法律有明确的规定和相应的处罚措施。
首先，需要明确的是，即使投标者未中标，但其操纵投标（通常表现为串标）的行为仍然违反了《中华人民共和国招标投标法》等相关法律法规，因此必须承担相应的法律责任。
具体来说，操纵投标未中标的处罚可能包括以下几个方面：
罚款：
- 投标者可能会被处以中标项目金额千分之五到千分之十的罚款。
- 对于单位中直接负责的主管人员和其他直接责任人员，还可能会额外处以单位罚款数额百分之五到百分之十的罚款。
- 如果操纵投标行为中有违法所得，这部分违法所得将被没收。
资格处罚：
- 如果操纵投标情节严重，投标者可能会被取消一到两年内参与依法必须进行招标的项目的投标资格，并且这一处罚会被公告。
- 在情节特别严重的情况下，工商行政管理机关甚至可能会吊销投标者的营业执照。
刑事责任：
- 如果操纵投标行为构成犯罪（如串通投标罪），那么违法者可能会面临三年以下有期徒刑或者拘役的刑事处罚。
- 在某些情况下，还可能会被并处或单处罚金。
综上所述，操纵投标即使未中标也会受到法律的严厉制裁。因此，建议所有参与投标活动的企业和个人都要严格遵守相关法律法规，确保投标活动的公平、公正和透明。如果发现有操纵投标等违法行为，应及时向相关部门举报，以维护市场的公平竞争秩序。