可以，设立公司时，股份公司确实可以作为股东。下面我将从几个方面详细解释这一结论：

1. 法律依据：

   • 根据《中华人民共和国公司法》的相关规定，股东可以是自然人、法人或其他组织。股份公司作为法人实体，完全有资格成为另一家公司的股东。

2. 实际操作：

   • 在实际操作中，股份公司作为股东参与设立新公司的情况非常常见。例如，一家股份公司可能为了拓展业务、进行战略布局或实现其他经营目标，而投资设立或参股其他公司。

3. 注意事项：

   • 虽然股份公司可以作为股东，但在设立公司时仍需遵守相关法律法规，如履行出资义务、办理工商登记等。
   • 此外，股份公司作为股东时，其权利与义务也需按照公司章程和股东协议等文件执行，并受到公司法的约束。

综上所述，设立公司时，股份公司完全有资格作为股东参与。如果你在这一过程中遇到任何法律问题或需要进一步的法律建议，请随时向我咨询。