约定售后包租回购在某些情况下可能构成非法集资。

售后包租回购，即地产开发企业在出售楼盘时与买家约定，在出售后的一定期限内，由卖方企业以代理出租的方式包租或直接承租经营，并承诺给予投资者一定比例的回报。这种模式在本质上是一种融资行为，若未经有关部门依法批准，便可能触犯法律。

根据我国法律规定，未经有关部门依法批准，不具有房产销售的真实内容或者不以房产销售为主要目的，以返本销售、售后包租、约定回购、销售房产份额等方式非法吸收资金的，涉嫌非法吸收公众存款罪。进一步，如果以非法占有为目的，以售后包租方法非法集资的，则涉嫌集资诈骗罪。

例如，在某些案例中，开发商以售后包租的方式，向社会公众吸收资金，数额巨大，最终被判处非法吸收公众存款罪。这些案例表明，售后包租回购若操作不当，极易触碰法律红线。

因此，在约定售后包租回购时，必须严格遵守相关法律法规，确保行为合法合规。对于投资者而言，也应提高风险防范意识，切勿盲目跟风掉入陷阱。如有任何疑问或需要进一步的法律咨询，请直接向我提问，我将竭诚为您解答。