以贷养贷不一定构成诈骗。具体是否构成诈骗，需要根据实际情况来判断。
不构成诈骗的情况：
- 如果以贷养贷仅仅是因为资金周转出现困难，借款人主观上并没有非法占有贷款资金的目的，而是有还款的意愿，并且没有实施欺诈行为（如虚构贷款用途、提供虚假资料等），那么这种情况就不构成诈骗。
可能构成诈骗的情况：
- 在以贷养贷的过程中，如果存在欺骗贷款机构的行为，比如虚构贷款用途、提供虚假资料等，并且最终无法偿还巨额债务，表现出非法占有贷款资金的故意，那就可能涉嫌诈骗。例如，有人编造一个项目去骗取贷款，之后将贷款用于高风险投资或者肆意挥霍，到还款期限时无法归还贷款，这种情况就很可能构成诈骗。
法律后果：
- 如果以贷养贷的行为被认定为诈骗，根据《中华人民共和国刑法》的相关规定，借款人将面临刑事处罚，可能处三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并处或者单处罚金，甚至更严厉的刑罚。
因此，判断以贷养贷是否构成诈骗，关键在于借款人是否有非法占有的故意，以及是否实施了欺诈行为。如果你面临相关的问题或疑虑，建议直接向我咨询，我会根据你的具体情况提供详细的法律分析和建议。