投委会有表决权的有限合伙人不一定是关联方。具体分析如下：

首先，我们需要明确几个概念：

1. 有限合伙人：在有限合伙企业中，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任，通常不参与合伙企业的日常经营管理，但享有分红权等经济权利。
2. 投委会（投资委员会）：通常是合伙企业或基金等投资机构内部设立的一个决策机构，负责投资项目的决策和审批。
3. 关联方：在财务和法律上，关联方通常指的是与企业存在控制关系、共同控制关系、重大影响关系，或者与企业存在其他特定利益关系的个人或组织。

现在，我们来分析投委会有表决权的有限合伙人是否构成关联方：

1. 从法律定义上看：有限合伙人本身并不因为其在合伙企业中的身份而自动成为关联方。关联方的定义更多地是基于控制、共同控制、重大影响或特定利益关系来界定的。

2. 从实际情况分析：

   • 如果投委会有表决权的有限合伙人仅仅是因为其出资额或特定身份而获得了表决权，并没有对合伙企业或其他相关方产生控制、共同控制或重大影响，也没有其他特定利益关系，那么他们通常不被视为关联方。
   • 然而，如果这些有限合伙人通过其表决权或其他方式，实际上对合伙企业或其他相关方产生了控制、共同控制或重大影响，或者存在其他特定利益关系（如亲属关系、业务往来等），那么他们可能被视为关联方。

综上所述，投委会有表决权的有限合伙人是否构成关联方，需要根据具体情况来判断。如果他们没有产生控制、共同控制或重大影响，也没有其他特定利益关系，那么他们通常不被视为关联方。反之，则可能被视为关联方。因此，在判断时，我们需要综合考虑各种因素，包括但不限于有限合伙人的出资额、表决权行使情况、与其他相关方的关系等。