投资失败并不一定就意味着构成诈骗。是否构成诈骗，需要根据具体情况进行综合分析。以下是对此问题的详细解释：

一、不构成诈骗的情况

如果投资过程中，一方没有采用虚构事实、隐瞒真相的方法，而是正常地开展投资活动，只是由于市场风险、经营管理不当等客观因素导致投资失败，这属于商业风险的范畴，并不构成诈骗。例如，股票市场行情波动导致投资者亏损，或者项目投资因市场竞争激烈而失败，这些都不属于诈骗。

二、可能构成诈骗的情况

然而，如果出现以下情形，就可能涉嫌诈骗：

1. 虚构投资项目：编造根本不存在的项目吸引他人投资，或者对项目的前景、收益等进行虚假宣传。
2. 承诺高额回报却没有合理投资计划：以高额回报为诱饵，但实际上并没有合理的投资计划或者根本无法实现所承诺的回报。
3. 携款潜逃：在收到投资款项后，并未将资金用于投资项目，而是选择携款潜逃。

判断是否构成诈骗，需要结合具体行为细节和相关证据。如果怀疑存在诈骗情况，应该及时向公安机关报案，由专业的司法机关依据事实和法律进行认定。

三、法律依据

《中华人民共和国刑法》第二百六十六条明确规定，诈骗公私财物，数额较大的，将受到法律的制裁。因此，如果投资行为涉及诈骗，且数额较大，就可能构成诈骗罪。

综上所述，投资失败并不等同于诈骗。是否构成诈骗，需要根据投资过程中的具体行为、主观意图以及客观情况等因素进行综合判断。如果您对此类问题存在疑虑或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。