商业银行代销实物贵金属应遵守银监会等相关监管机构的规定。具体分析如下：

一. 代销实物贵金属的合法性

• 根据银监会印发的《关于规范商业银行代理销售业务的通知》，商业银行可以代销实物贵金属，但这一代销行为需遵守依法合规的原则，并且应当建立健全代销业务管理制度，由总行对代销业务实行集中统一管理。

二. 代销实物贵金属的具体要求

1. 资质要求：商业银行只能代销由银监会、证监会和保监会依法实施监督管理、持有金融牌照的金融机构发行的金融产品，以及政府债券、实物贵金属和银监会另有规定的产品。这表明，代销实物贵金属是商业银行合法的业务范围之一，但需确保所代销的贵金属产品符合相关资质要求。
2. 风险隔离：商业银行在代销业务与其他业务之间应建立风险隔离制度，以确保代销业务的风险不会传导至银行的其他业务领域。
3. 投资者适当性管理：商业银行在销售过程中应明示产品的代销属性，充分揭示代销产品风险，并根据有关规定实施录音录像，以确保投资者的合法权益。
4. 合作机构管理：商业银行应对合作机构实施尽职调查，实行名单制管理，并由总行对代销产品进行审批。同时，应督促合作机构及时、准确、完整地披露产品信息，并会同合作机构建立客户投诉和应急处理机制。

三. 代销实物贵金属的禁止行为

• 商业银行在代销实物贵金属时，不得将代销产品与存款或其自身发行的理财产品混淆销售，也不得采取夸大宣传、虚假宣传等方式误导客户购买产品。

我的观点：商业银行在代销实物贵金属时，应严格遵守银监会等相关监管机构的规定，确保代销行为的合法性和合规性。同时，银行也应加强内部管理，完善代销业务管理制度，以保障投资者的合法权益和银行的稳健运营。如有进一步需要，您可以继续咨询我。