关于公务员不能参与集资的情形，我们可以从相关法律法规及公务员的职业特性出发进行分析。

首先，公务员因其特殊身份，在参与经济活动时受到一定的限制。根据《中华人民共和国公务员法》及相关规定，公务员应当遵守纪律，不得从事或者参与营利性活动，不得在企业或者其他营利性组织中兼任职务。这是公务员职业特性的基本要求，也是保持公务员廉洁、公正的重要措施。

具体到集资活动，如果集资活动具有营利性，或者涉及资金运作、投资回报等经济行为，那么公务员通常是不被允许参与的。因为这样的活动可能与公务员的职务产生利益冲突，影响公务员的公正执行公务。

此外，公务员还需要注意避免参与任何可能被视为利用职权或职务上的影响为本人或者他人谋取私利的活动。如果集资活动存在这样的风险，公务员也应当远离。

综上所述，公务员不能参与集资的情形主要包括：

1. 集资活动具有营利性：公务员不得参与任何以营利为目的的集资活动，因为这违反了公务员不得从事营利性活动的规定。
2. 集资活动可能与职务产生利益冲突：如果集资活动涉及的资金运作、投资回报等可能与公务员的职务产生利益冲突，公务员应当避免参与。
3. 集资活动存在利用职权或职务上影响的风险：公务员不得参与任何可能被视为利用职权或职务上的影响为本人或者他人谋取私利的集资活动。

总之，公务员在参与任何经济活动时，都应当严格遵守相关法律法规和纪律规定，保持廉洁、公正的形象。如果有任何疑问或不确定的情况，建议咨询相关部门或专业律师以获取准确的法律意见。