私募基金协会公示的法律意见书既涉及设立时的情况，也涉及变更时的情况。以下是对这一问题的详细分析：

1. 设立时的法律意见书公示：

   • 在私募基金管理人登记或私募基金产品备案时，根据相关法律法规和协会要求，通常需要提交法律意见书。这份法律意见书由律师事务所出具，对私募基金管理人的合规性、内部治理、风险控制等方面进行全面审查，并发表法律意见。
   • 协会在收到法律意见书后，会进行形式审查和实质审查，确认无误后，会将相关信息（包括法律意见书的关键内容）在协会官方网站上进行公示。这是为了保障投资者的知情权，让投资者在投资前能够充分了解私募基金管理人的合规情况和风险状况。

2. 变更时的法律意见书公示：

   • 当私募基金管理人或私募基金产品发生重大变更时（如股权结构变更、法定代表人变更、投资策略变更等），根据协会要求，也可能需要提交法律意见书。这份法律意见书会对变更事项的合法性、合规性进行审查，并发表法律意见。
   • 同样地，协会在收到变更后的法律意见书后，也会进行审查，并在确认无误后进行公示。这是为了确保私募基金管理人或私募基金产品的变更符合法律法规和协会要求，保障投资者的合法权益。

法律背景与建议：

• 私募基金管理人和私募基金产品在进行设立或变更时，应严格遵守相关法律法规和协会要求，及时提交法律意见书并配合协会的审查工作。
• 投资者在投资私募基金前，应仔细查阅协会公示的法律意见书等相关信息，充分了解私募基金管理人的合规情况和风险状况，做出理性的投资决策。
• 如果私募基金管理人或私募基金产品未按照要求提交法律意见书或未通过协会的审查，投资者应谨慎对待，避免投资风险。

如有任何关于私募基金设立、变更或法律意见书公示等方面的疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。