结论：向关联方增资构成关联交易时，若关联股东应当回避而未回避，该决议的效力可能因具体情况而异，一般可能面临被撤销或确认无效的风险。以下从多个角度进行详细分析：
一、关联交易与关联股东回避的法律规定
- 关联交易的定义：关联交易是指公司与其关联方之间进行的交易，这种交易可能因关联关系的存在而影响交易的公平性和公正性。
- 关联股东回避的义务：在公司法及相关法规中，通常规定关联股东在涉及关联交易的股东会或董事会决议中应当回避，即不参与表决，以确保决议的公正性。这是基于保护公司和其他股东利益，防止关联方利用关联关系损害公司利益的考虑。
二、关联股东未回避时决议的效力分析
决议可能被撤销：
- 法律依据：根据《公司法》及相关司法解释，如果股东会或董事会的决议内容违反法律、行政法规的强制性规定，或者决议程序违反法律、行政法规或公司章程的规定，股东有权自决议作出之日起一定期限内（如六十日）请求人民法院撤销。
- 应用分析：在关联交易中，如果关联股东未回避而参与了表决，且该表决影响了决议的公正性，那么该决议可能因程序违法而被撤销。
决议可能被确认无效：
- 法律依据：如果决议内容违反法律、行政法规的强制性规定，或者损害国家、集体或第三人利益，那么该决议可能被确认无效。
- 应用分析：在关联交易中，如果关联股东未回避导致的决议内容明显不公平，损害了公司或其他股东的利益，那么该决议可能因内容违法而被确认无效。但这种情况相对较为严格，需要决议内容存在明显的违法性或损害性。
决议可能有效但面临挑战：
- 实际情况：并非所有关联股东未回避的决议都会被撤销或确认无效。如果决议内容本身合法合规，且未对公司或其他股东造成实际损害，那么该决议可能仍然有效。然而，这种有效性可能面临其他股东的质疑和挑战，尤其是当其他股东认为决议存在不公平或损害其利益时。
三、法律建议与风险防范
- 完善公司章程和内部管理制度：公司应明确关联交易的定义、关联股东的回避义务以及决议的表决程序等，以确保关联交易的公正性和透明度。
- 加强信息披露和监管：公司应及时、准确地披露关联交易的信息，接受股东和监管机构的监督，防止关联方利用关联关系损害公司利益。
- 寻求法律救济：如果股东认为关联股东未回避导致的决议损害了其利益，可以依法向人民法院提起诉讼，请求撤销或确认决议无效。
进一步思考：在实际操作中，关联交易的复杂性和隐蔽性可能给公司和其他股东带来挑战。因此，公司应加强对关联交易的监管和审查，确保交易的合法性和公正性。同时，股东也应积极行使自己的权利，对关联交易进行监督和质疑，以维护自己的合法权益。如果您有具体的法律问题或需要进一步的法律建议，请直接向我咨询。