上市公司要约收购承诺期内收购人可以撤销邀约吗-杨毅律师|法行宝
2026-07-02 公司事务

结论:在上市公司要约收购承诺期内,收购人一般不可以随意撤销要约,但存在一些特殊情形和严格程序下可能允许撤销。以下是对此问题的详细分析:

  1. 要约收购撤销的基本原则

要约收购在通常情况下不可随意撤销,这是为了保护广大投资者尤其是目标公司股东的利益,以及维护证券市场交易秩序的稳定。根据《证券法》等相关法律法规,收购人在公告要约收购报告书后,于收购要约确定的承诺期限内,不得撤销其收购要约。若允许随意撤销,将可能损害目标公司股东基于要约的投资决策,破坏市场公平性和投资者信心。

  1. 特殊情形下的调整与撤销

尽管要约收购原则上不可随意撤销,但存在一些特殊的法定情形。根据《中华人民共和国民法典》第四百七十六条,要约可以撤销,但是有下列情形之一的除外:

  • 要约人以确定承诺期限或者其他形式明示要约不可撤销;
  • 受要约人有理由认为要约是不可撤销的,并已经为履行合同做了合理准备工作。

对于要约收购这一特殊形式,同样适用此规定。这意味着,除非满足特定条件(如未设定明确承诺期限或未使受要约人产生合理信赖),否则要约收购在承诺期内一般不得撤销。

  1. 要约收购撤销的具体法律规定

    • 撤销时间限制:要约收购在要约收购期限届满3个交易日前可撤回,但在要约收购期限届满前3个交易日内,预受股东不得撤回其对要约的接受。
    • 撤销程序:收购人需以书面形式作出撤销要约的决定,并载明撤回要约的理由和时间等内容。同时,应及时公告撤回要约的相关情况。
    • 监管批准:在某些情况下,如经中国证监会批准,收购人可能撤销要约。但此程序严格,需收购人提供充分理由和证据。
  2. 实际操作中的考虑

    • 市场影响评估:撤销要约可能对证券市场产生重大影响,因此收购人在考虑撤销时需谨慎评估市场反应和潜在风险。
    • 股东权益保护:为保护被收购上市公司股东,特别是中小股东的利益,法律对要约收购的撤销设置了严格限制。收购人在撤销时需充分考虑股东权益保护问题,确保决策合法合规。

法律建议:

  • 对于收购人而言,在发起要约收购前应充分评估市场情况和自身实力,确保能够履行要约承诺。若确实需要撤销要约,应严格按照法律规定和程序进行,并充分考虑可能产生的法律后果和市场影响。
  • 对于目标公司股东而言,应密切关注要约收购的进展情况,及时了解收购人的决策变化。若收购人撤销要约,股东应根据自身情况做出合理决策,以保护自身权益。

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