私下与同学换美元炒股是否犯法，需分情况讨论：

1. 小额、非营利性且未违反外汇管理规定的兑换

   • 法律背景：根据我国外汇管理相关规定，个人因旅游、留学等实际需要，可以在一定限额内进行外汇兑换，且通常这些兑换行为是合法的。如果私下与同学之间的美元兑换，金额较小，且主要是为了满足个人实际需求（如旅游、购物等），并未涉及营利性活动，同时也没有违反外汇管理的其他规定（如未超过年度购汇额度等），那么这种行为一般不被视为违法。
   • 法律建议：尽管小额、非营利性的兑换可能不违法，但为了避免不必要的麻烦和风险，建议尽量通过正规渠道进行外汇兑换，如银行等金融机构。

2. 大额、营利性或违反外汇管理规定的兑换

   • 法律背景：如果私下与同学之间的美元兑换涉及大额资金，或者存在营利性目的（如通过兑换美元进行炒股以获取利润），且未按照外汇管理规定进行申报或审批，那么这种行为可能构成违法。根据《中华人民共和国外汇管理条例》等相关法律法规，私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关给予警告，没收违法所得，并处违法金额一定比例的罚款；情节严重的，还可能构成犯罪，依法追究刑事责任。
   • 法律后果：一旦被发现涉及大额、营利性或违反外汇管理规定的兑换行为，个人可能面临外汇管理机关的处罚，包括警告、没收违法所得、罚款等。如果情节严重，还可能被追究刑事责任，如非法经营罪等。
   • 法律建议：务必遵守外汇管理规定，不要进行大额、营利性或违反规定的兑换行为。如果需要进行外汇兑换或投资，建议咨询专业金融机构或律师，了解相关法律法规和操作流程，确保合法合规。

额外提醒：

• 炒股本身是一种投资行为，但必须遵守证券市场的相关法律法规和监管要求。如果通过非法渠道获取外汇进行炒股，不仅可能面临外汇管理方面的处罚，还可能因违反证券市场规定而受到处罚。
• 在进行任何金融投资活动时，都应保持谨慎态度，充分了解相关风险，并寻求专业建议。

总结：私下与同学换美元炒股是否犯法，取决于兑换的金额、目的以及是否遵守外汇管理规定。为了避免法律风险，建议尽量通过正规渠道进行外汇兑换和投资活动。如果有任何疑问或需要进一步的法律建议，可以直接向我咨询。