结论：收到物业退水电费时，物业不开红票（即不开具红字发票或负数发票）是否可以，需分情况讨论，具体如下：

1. 若退费属于正常业务调整，且原缴费已开具正规发票
   根据《中华人民共和国发票管理办法》及增值税相关规定，若物业因多收水电费需退还，且原缴费时已向业主开具了合法有效的发票（如蓝字发票），则物业应当按照规定开具红字发票（即负数发票），以冲减原发票金额。这是为了确保税务链条的完整性和合规性，避免业主或物业方出现税务风险。
   若物业不开红票，可能存在以下问题：

   • 业主无法将退费金额从原已申报的税费中扣除，可能导致多缴税款；
     
   • 物业方可能被税务机关认定为未按规定开具发票，面临罚款等行政处罚。
     建议：业主可要求物业开具红字发票，若物业拒绝，可向当地税务机关投诉或举报。

2. 若退费金额较小，或双方约定以其他方式处理
   若退费金额较小（如几十元），且双方协商一致，物业可能以现金、转账或其他非发票形式退还费用。这种情况下，虽然不开红票不违反强制性规定，但业主仍需注意保留相关凭证（如收据、转账记录等），以备后续核对或纠纷解决。
   需注意：

   • 若业主需将退费金额用于企业报销或税务抵扣，则必须要求物业开具红字发票；
     
   • 双方约定以非发票形式退费时，建议签订书面协议，明确退费金额、方式及责任，避免后续争议。

3. 若物业未开具原缴费发票，或原发票已丢失
   若物业在原缴费时未开具发票，或业主已丢失原发票，则退费时物业可能无法直接开具红字发票。此时，双方可协商处理方式：

   • 物业可开具普通发票（非红字），注明“退水电费”及金额；
     
   • 若业主需用于税务抵扣，可向物业索取原缴费的记账凭证或税务机关出具的证明，以替代红字发票。
     建议：业主应尽量要求物业补开原缴费发票，或通过税务机关协调解决，以确保权益。

总结：物业退水电费时是否需要开红票，取决于原缴费是否已开具发票、退费金额大小及双方约定。从合规角度，建议优先要求物业开具红字发票；若无法实现，需通过其他方式保留凭证，避免税务或法律风险。如有进一步疑问，可直接向我咨询。