水利工程投标保证金的退还时间，需根据招标文件具体约定及法律法规综合判断，通常存在两种情形：

1. 若招标文件明确约定为“5日”
   根据《招标投标法实施条例》第五十七条，招标人最迟应在书面合同签订后5日内退还投标保证金及银行同期存款利息。此处的“5日”为自然日，包含法定节假日和休息日。例如，合同于周一签订，则最迟退还时间为周六（若周六非法定节假日），无需扣除周末。

2. 若招标文件约定为“5个工作日”
   实践中部分招标文件会明确“工作日”表述，此时需排除法定节假日和休息日。例如，合同于周五签订，则5个工作日退还时间为下周五（中间周末不计入）。但需注意，此类约定需在招标文件中明确载明，否则默认适用法定“5日”规则。

关键提醒：

• 退还时间起算点为“书面合同签订之日”，而非中标通知书发放日或公示期结束日。
  
• 若招标人逾期退还，需承担同期银行存款利息的赔偿责任，投标人可据此主张权益。
  
• 建议投标人在参与投标前，仔细核查招标文件中关于保证金退还的条款，避免因表述歧义产生纠纷。
  

如有具体招标文件条款或实际案例需要分析，可直接向我提供细节，我将进一步结合法律条文和实务经验为您解读。