核心结论：合同诈骗120万且赃款已退还的情况下，最轻的判决通常会在十年以上有期徒刑的幅度内从轻或减轻处罚，但具体量刑仍需法院根据案件实际情况综合考量多种因素后作出决定。
法律依据与量刑标准：
- 根据《中华人民共和国刑法》第二百六十六条，诈骗公私财物，数额特别巨大或者有其他特别严重情节的，处十年以上有期徒刑或者无期徒刑，并处罚金或者没收财产。
- 根据《最高人民法院、最高人民检察院关于办理诈骗刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，诈骗公私财物价值五十万元以上的，应当认定为“数额特别巨大”。因此，诈骗120万显然属于“数额特别巨大”的范畴。
影响量刑的关键因素：
- 退赃退赔情况：虽然赃款已退还，但法院在量刑时会考虑退赃的及时性、完整性以及是否取得被害人谅解等因素。积极退赃退赔并取得被害人谅解的，法院在量刑时会酌情从轻处罚。
- 自首情节：如果犯罪嫌疑人在案发后主动投案自首，并如实供述自己的罪行，可以从轻或者减轻处罚。自首是法定的从轻或减轻处罚情节，对于减少刑罚幅度具有重要作用。
- 立功表现：如果犯罪嫌疑人有揭发他人犯罪行为、查证属实，或提供重要线索从而侦破其他案件等立功表现，也可以从轻或者减轻处罚。立功表现同样体现了犯罪嫌疑人的悔罪态度和对社会的贡献。
- 犯罪情节：法院还会考虑诈骗的手段、方式、造成的社会影响等因素。若犯罪手段恶劣，造成被害人重大经济损失和精神伤害等严重后果，可能会在相应量刑幅度内判处较重的刑罚。
具体量刑分析：
- 在没有其他特殊情节的情况下，诈骗120万通常会面临十年以上有期徒刑或者无期徒刑的刑罚。但由于赃款已退还，且可能存在自首、立功等从轻或减轻处罚的情节，因此实际判决可能会在十年以上有期徒刑的幅度内从轻或减轻处罚。
- 如果犯罪嫌疑人具有多个从轻或减轻处罚的情节，如同时具备自首、立功和积极退赃等，法院在量刑时会综合考虑这些情节，可能判处更轻的刑罚。
建议与提醒：
- 鉴于合同诈骗案件的复杂性和量刑的多样性，建议犯罪嫌疑人或其家属尽快咨询专业律师，以便更好地了解相关法律规定和案件走向。
- 在案件处理过程中，犯罪嫌疑人应积极配合调查，如实供述罪行，争取从轻或减轻处罚的情节。
- 同时，公众也应提高警惕，加强防范意识，避免成为诈骗行为的受害者。
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