结论：在破产财产三次流拍后，管理人通常不能直接将破产财产出售给受托管理的第三方，但存在特定情形下可以经法定程序进行变价出售。

分析说明：

1. 一般原则：

   • 根据《中华人民共和国企业破产法》的相关规定，破产财产的变价出售应当遵循公开、公平、公正的原则，通常通过拍卖方式进行。拍卖是破产财产变价出售的主要方式，旨在确保破产财产以市场价值出售，保护债权人的利益。

2. 三次流拍后的处理：

   • 当破产财产经过三次拍卖仍然流拍时，这并不意味着管理人可以直接将其出售给受托管理的第三方。根据法律规定，此时管理人应当考虑其他变价出售方式，如协议转让、招标出售等，但这些方式同样需要遵循公开、公平、公正的原则，并可能需要经过债权人会议的同意或法院的批准。

3. 特定情形下的变价出售：

   • 在某些特定情形下，如破产财产属于鲜活易腐等不易保管的财产，或者破产财产的价值明显低于市场价格且债权人会议同意以其他方式变价出售的，管理人可能可以在不经过拍卖程序的情况下，直接将破产财产出售给第三方。然而，这种出售仍然需要遵循法定程序，如经过债权人会议的同意或法院的批准，并确保出售价格的合理性。
   • 特别需要注意的是，如果受托管理的第三方与管理人存在关联关系或利益关系，那么直接出售可能涉及利益冲突和不当行为的问题，需要更加谨慎地处理。在这种情况下，管理人应当避免直接出售给关联方，以防止损害债权人的利益。

4. 法律程序与监督：

   • 无论采用何种变价出售方式，管理人都需要遵循严格的法律程序，并接受法院和债权人会议的监督。这包括但不限于：制定变价出售方案、通知债权人会议、公告变价出售信息、接受竞买人报名、组织拍卖或协议转让等。

法律建议：

• 对于管理人而言，在破产财产三次流拍后，应当积极寻求其他变价出售方式，并遵循法定程序进行操作。如果考虑直接出售给受托管理的第三方，需要确保出售行为的合法性和合理性，并经过债权人会议的同意或法院的批准。
• 对于债权人而言，应当密切关注破产财产的变价出售过程，确保自己的权益得到充分保护。如果发现管理人存在不当行为或损害债权人利益的情况，可以及时向法院提出异议或采取其他法律措施。

可能后果：

• 如果管理人未经法定程序直接将破产财产出售给受托管理的第三方，可能面临法律责任和监管处罚。同时，这种行为也可能损害债权人的利益，引发法律纠纷和诉讼。因此，管理人应当严格遵守法律规定和程序要求，确保破产财产的变价出售过程合法、公正、透明。

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