结论：老旧小区整新修缮时，总包能否转包给物业做防水，需视具体情况而定，但一般情况下，若总包合同未明确禁止转包且转包行为符合相关法律法规，该转包行为可能是合法的。不过，也存在一些特殊情况或限制条件，可能导致转包行为不合法。以下是对此问题的详细分析：
一、合法转包的情况
合同约定：
- 如果总包合同中明确允许总包方在特定条件下将部分工程（如防水工程）转包给其他具备相应资质的单位或个人，且物业具备防水工程的施工资质，那么总包方将防水工程转包给物业是合法的。
法律法规允许：
- 在符合相关法律法规的前提下，如《中华人民共和国建筑法》等，并未明确禁止总包方将部分工程转包给具备相应资质的单位或个人，且转包行为未损害国家、集体或第三人的利益，那么该转包行为可能是合法的。
二、不合法转包的情况
合同禁止：
- 如果总包合同中明确禁止总包方将任何部分工程转包给其他单位或个人，那么总包方将防水工程转包给物业就是违法的。
资质不符：
- 如果物业不具备防水工程的施工资质，那么总包方将其转包给物业就是违法的，因为这可能导致工程质量问题，损害小区居民的利益。
损害利益：
- 如果转包行为损害了国家、集体或第三人的利益，如通过转包谋取不正当利益、降低工程质量标准等，那么该转包行为也是违法的。
三、法律建议
审查合同：
- 总包方在考虑将防水工程转包给物业前，应仔细审查总包合同中的相关条款，确保转包行为符合合同约定。
核实资质：
- 总包方应核实物业是否具备防水工程的施工资质，确保转包行为不会因资质问题而违法。
遵守法律法规：
- 总包方在转包过程中应严格遵守相关法律法规，确保转包行为的合法性。
考虑后续责任：
- 即使转包行为合法，总包方仍需对转包部分的工程质量承担一定责任。因此，在转包前，总包方应与物业明确质量责任划分，并在合同中予以约定。
后续行动建议：如果您作为小区居民或相关方对此转包行为有疑虑或担忧，建议先与总包方和物业进行沟通，了解转包的具体情况和合法性。如果沟通无果或您认为转包行为存在违法之处，可以向相关部门（如建设行政主管部门）进行投诉或举报，以维护自身合法权益。如有任何法律疑问或需要进一步的法律帮助，请直接向我咨询。