从未公告的收购事项，在特定情况下确实可能构成内幕交易。以下是我从不同角度为你进行的分析：
一、内幕交易的定义与构成要件
内幕交易，通常指的是利用未公开的重要信息（内幕信息）进行证券交易，从而获取不正当利益或避免损失的行为。其构成要件主要包括：
- 存在内幕信息：即尚未公开的、对证券价格有重大影响的信息。
- 信息知情人利用该信息进行交易：即内幕信息的知情人或非法获取内幕信息的人，利用该信息进行证券交易。
- 交易行为与内幕信息之间存在因果关系：即交易行为是基于内幕信息而进行的，且该行为对证券价格产生了影响。
二、从未公告的收购事项作为内幕信息的性质
从未公告的收购事项，显然属于尚未公开的重要信息。如果这一信息一旦公开，很可能会对目标公司的证券价格产生重大影响。因此，它符合内幕信息的基本特征。
三、可能构成内幕交易的情况
信息知情人利用未公告信息进行交易：
- 如果收购事项的知情人（如收购方、目标公司的高管、董事等）在信息未公开前，利用该信息进行证券交易，那么他们的行为就可能构成内幕交易。
非法获取内幕信息的人进行交易：
- 如果有人通过不正当手段（如窃取、贿赂、泄露等）获取了收购事项的信息，并在信息未公开前进行证券交易，那么他们的行为同样可能构成内幕交易。
与内幕信息知情人有密切关系的人进行交易：
- 在某些情况下，即使某人不是直接的内幕信息知情人，但如果他与知情人有密切关系，且从知情人那里获取了内幕信息，并在信息未公开前进行证券交易，那么他的行为也可能被视为内幕交易。
四、法律后果与防范建议
法律后果：
- 如果构成内幕交易，相关责任人可能会面临行政处罚（如罚款、市场禁入等）、民事赔偿（如对受损投资者的赔偿）以及刑事责任（如内幕交易罪）。
防范建议：
- 对于公司而言，应建立健全的信息披露制度，确保重要信息能够及时、准确、完整地公开。
- 对于个人而言，应增强法律意识，避免利用未公开的重要信息进行证券交易。同时，如果与内幕信息知情人有密切关系，应特别注意避免从他们那里获取并利用内幕信息。
总结来说，从未公告的收购事项在特定情况下确实可能构成内幕交易。这主要取决于信息是否属于内幕信息、是否有人利用该信息进行交易以及交易行为与内幕信息之间是否存在因果关系。如果你对此有进一步的疑问或需要具体的法律建议，请随时向我咨询。