子公司之间借款并不直接等同于挪用资金，是否构成挪用资金需根据具体情况和法律规定来判断。以下从不同角度进行分析：

1. 挪用资金罪的构成要件：

   • 根据《中华人民共和国刑法》的相关规定，挪用资金罪通常涉及公司、企业或其他单位的工作人员，利用职务上的便利，挪用本单位资金归个人使用或借贷给他人，数额较大、超过三个月未还，或者虽未超过三个月但数额较大、进行营利活动，或者进行非法活动的行为。
   • 在子公司之间借款的情境中，若借款行为并非由某个工作人员个人决定，而是基于公司间的正常商业安排或决策，且资金用于公司间的合法经营活动，则通常不构成挪用资金罪。

2. 子公司间的法律关系：

   • 子公司是独立的法人实体，拥有自己的财产和债务，能够独立承担民事责任。因此，子公司之间的借款行为，在法律上，是两个独立法人之间的民事法律关系。
   • 只要这种借款行为符合公司章程、内部管理制度以及相关法律法规的规定，且经过了适当的决策程序（如董事会决议、股东会决议等），就是合法的。

3. 可能的法律风险：

   • 尽管子公司间借款本身不构成挪用资金，但如果借款行为违反了公司章程、内部管理制度或相关法律法规（如未经批准擅自借款、借款用途不合法等），则可能面临内部纪律处分或法律责任。
   • 此外，如果借款行为导致公司资产流失、损害其他股东或债权人利益，还可能引发民事纠纷或行政责任。

4. 合规建议：

   • 为确保子公司间借款行为的合法性，建议公司在借款前进行充分的法律审查和风险评估。
   • 制定明确的借款政策，包括借款条件、审批程序、还款计划等，并确保所有相关人员都了解并遵守这些政策。
   • 在借款合同中明确双方的权利和义务，包括借款金额、利率、还款期限、违约责任等，以减少潜在的法律纠纷。

总结来说，子公司之间借款并不直接构成挪用资金，但是否合法需根据具体情况和法律规定来判断。为确保合规性，建议公司在借款前进行充分的法律审查和风险评估，并制定明确的借款政策。如有任何疑问或需要进一步的法律建议，请直接向我咨询。