结论前置：根据《中华人民共和国民法典》的相关规定，合同在以下五种特定情形下可被撤销：重大误解、一方欺诈、第三人欺诈、胁迫以及显失公平。下面我将从这五种情形的具体定义、法律后果以及撤销权的行使期限等角度，为你进行详细分析。

一、合同可撤销的五种情形

1. 重大误解

   • 定义：行为人因对合同的性质、对方当事人、标的物的品种、质量、规格和数量等发生错误认识，且此误解由行为人自己的过错造成，并直接影响到其权利和义务，造成较大损失。
   • 实例：比如，甲误以为某幅画是名家真迹而高价购买，实际上该画是赝品，这就构成了对标的物性质的重大误解。
   • 法律后果：误解方有权向法院或仲裁机构请求撤销合同，一旦合同被撤销，自始无法律约束力。

2. 一方欺诈

   • 定义：欺诈方具有故意，通过告知虚假情况或隐瞒真实情况，使对方陷入错误认识，并基于该错误认识作出意思表示。
   • 实例：商家隐瞒手机为返修机的事实，将其作为全新手机出售给消费者，这就构成了一方欺诈。
   • 法律后果：受欺诈方有权请求法院或仲裁机构撤销合同，并可要求欺诈方赔偿因此造成的损失。

3. 第三人欺诈

   • 定义：第三人实施欺诈行为，导致合同一方陷入错误认识并作出意思表示，且合同相对方知道或应当知道该欺诈行为。
   • 实例：房产中介作为第三人隐瞒房屋质量问题，卖方对此知晓，买方因中介的欺诈而签订购房合同，这就构成了第三人欺诈。
   • 法律后果：与一方欺诈相同，受欺诈方有权撤销合同并要求赔偿损失。

4. 胁迫

   • 定义：胁迫方通过威胁或正在实施的不法侵害，使对方产生恐惧心理，并基于该恐惧心理作出违背真实意思的表示。
   • 实例：甲以伤害乙家人相威胁，迫使乙签订不利合同，这就构成了胁迫。
   • 法律后果：受胁迫方有权请求法院或仲裁机构撤销合同，并可要求胁迫方赔偿损失。

5. 显失公平

   • 定义：一方利用对方处于危困状态或缺乏判断能力，导致合同成立时双方权利义务明显违反公平、等价有偿原则。
   • 实例：在地震灾区，卖方利用买方急需饮用水的困境，高价出售矿泉水，这就构成了显失公平。
   • 法律后果：受损害方有权请求法院或仲裁机构撤销合同，以恢复双方权利义务的公平合理状态。

二、撤销权的行使期限

• 一般规定：当事人自知道或者应当知道撤销事由之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。对于因重大误解而订立的合同，当事人自知道或者应当知道撤销事由之日起九十日内未行使撤销权的，同样撤销权消灭。
• 特殊规定：当事人受胁迫的，自胁迫行为终止之日起一年内未行使撤销权的，撤销权消灭。
• 最长除斥期间：当事人自民事法律行为发生之日起五年内没有行使撤销权的，撤销权消灭。这意味着，无论上述哪种情形，如果超过了五年的最长除斥期间，撤销权都将消灭。

三、实际应用指导

在实际操作中，当遇到上述可撤销合同时，你应及时向我咨询，明确自身权利，并在法定期限内采取相应法律措施，以保护自己的合法权益。同时，也应注意在签订合同时，仔细审查合同条款，避免陷入不必要的法律风险。

综上所述，了解并掌握合同可撤销的情形及撤销权的行使期限，对于维护你的合法权益具有重要意义。如果你有任何疑问或需要进一步的法律帮助，请随时向我咨询。