投资款在以下情况下可能被认定为诈骗：
以非法占有为目的：
- 行为人若从一开始就打算将投资款据为己有，而非用于正常的投资项目或经营活动，这通常表明其具有非法占有的目的。例如，编造根本不存在的投资项目，或者虚构高回报的投资机会，吸引投资者投入资金后，将资金用于个人挥霍、偿还债务等非投资用途。
虚构事实或隐瞒真相：
- 诈骗者可能会通过编造不存在的情况或故意不透露关键信息，来误导投资者做出错误的投资决策。比如，声称拥有独特的生产技术、市场渠道或政策优势，能够确保投资的高回报，但实际上这些都不存在或无法实现。或者，隐瞒投资项目的真实风险、资金的真实用途等关键信息，使投资者在不知情的情况下做出投资决策。
欺骗行为与投资者损失之间存在因果关系：
- 投资者的损失必须是由于受到欺骗而做出的投资决策所导致的。如果投资者的损失是由于市场风险、自身判断失误、政策变化等其他原因造成的，且行为人没有故意欺骗投资者，那么这种损失通常不被认定为诈骗。例如，一个真实的投资项目因市场变化或技术难题导致失败，但项目运营者没有欺骗投资者，这种情况就不构成诈骗。
不构成诈骗的常见情况：
正常的商业风险：
- 在商业活动中，投资本身就存在风险。如果项目的运营是真实的，经营者没有故意欺骗投资者，那么即使项目最终失败，导致投资者损失，这也属于正常的商业风险，不构成诈骗。例如，一个企业在研发新产品时，由于技术难题或市场变化导致项目失败，但企业没有欺骗投资者，这种情况就不构成诈骗。
信息误差或误解：
- 有时由于信息传递不准确、不完整或投资者自身的理解偏差等原因，可能导致投资者做出错误的投资决策。但只要行为人没有故意隐瞒或歪曲事实，这种情况就不构成诈骗。例如，一个公司在宣传投资项目时，由于表述不清或信息传递不完整，导致投资者误解并做出了错误的投资决策，但公司并没有故意欺骗投资者，因此不构成诈骗。
法律后果与防范措施：
法律后果：
- 如果投资款被认定为诈骗，行为人将可能面临刑事处罚，包括有期徒刑、罚金等。诈骗数额的认定将直接影响犯罪嫌疑人的定罪量刑。具体量刑标准根据诈骗数额的大小和情节的严重程度而定。
防范措施：
- 投资者在进行投资决策时应谨慎行事，充分了解投资项目的真实性和风险性。可以通过查阅相关资料、咨询专业人士、进行尽职调查等方式来降低投资风险。同时，如果遇到可疑的投资项目或行为人，应及时向相关部门举报或寻求法律援助以保护自己的合法权益。
综上所述，投资款是否构成诈骗需要根据行为人的主观意图、客观行为以及投资者的损失情况来综合判断。作为投资者，应提高警惕，加强风险防范意识，以确保自己的投资安全。如果有任何疑问或需要进一步的法律咨询，请直接向我提问。