结论： 两家公司因虚增营收及利润被实施ST程序，符合现行证券监管法规的合法性要求。监管部门通过行政处罚与风险警示的组合措施，既完成了对违法行为的惩戒，也履行了风险警示义务，程序合法且必要。以下结合新闻背景与法律规范展开分析：
一、ST程序的法律性质与实施依据
根据《深圳证券交易所股票上市规则》及《上海证券交易所股票上市规则》，上市公司存在“信息披露或规范运作等方面存在重大缺陷”等情形时，交易所可对其股票实施其他风险警示（即ST）。其中，财务造假属于典型的“重大缺陷”，具体表现为：
- 虚增营收与利润的违法性：根据《证券法》第七十八条、第一百九十七条，上市公司披露的信息应当真实、准确、完整。虚增营收及利润构成虚假记载，监管部门可责令改正、给予警告，并处以罚款；对直接负责的主管人员和其他直接责任人员也可处以罚款。
- ST程序的触发条件：当上市公司因财务造假被行政处罚，且情节严重（如虚增金额占比高、持续时间长）时，交易所可依据规则实施ST，以警示投资者风险。
新闻背景印证：美晨科技因2014-2018年连续5年虚增营收14.38亿元、利润6.58亿元，被证监会罚款60万元，主要责任人罚款30万元，同时股票被实施ST。这一案例直接体现了“行政处罚+ST警示”的监管逻辑。
二、实施ST程序的合法性分析
- 程序合法性：
- 行政处罚前置：监管部门需先对上市公司作出行政处罚（如罚款、警告），认定其存在财务造假等违法行为。
- 交易所规则依据：交易所根据行政处罚结果，结合上市公司违法情节的严重性，决定是否实施ST。这一流程符合《证券法》及交易所规则的要求。
- 实质合法性：
- 保护投资者利益：ST程序通过限制股票涨跌幅（如创业板仍为20%）、提示风险，减少投资者因信息不对称造成的损失。
- 督促整改：ST警示迫使上市公司正视问题，采取整改措施（如归还占用资金、修正财务数据），否则可能面临退市风险。
新闻背景印证：新华锦因关联方非经营性占用资金4.06亿元，且控股股东股份被冻结，导致资金占用解决难度加剧，被实施ST。若占用资金在2025年年报后仍未归还，股票可能被实施退市风险警示。这一案例显示了ST程序在督促整改方面的作用。
三、从新闻背景看监管趋势与行业警示
- 严监管信号：近期多起上市公司因财务造假被ST的案例（如国瑞科技、中泰化学），表明监管部门对财务造假的零容忍态度。退市制度改革后，财务造假触发退市的年限、金额和比例标准被调低，即使未达到退市标准，只要被行政处罚，也要实施ST风险警示。
- 行业警示意义：
- 上市公司层面：需完善公司治理结构，加强内部控制，避免控股股东或实际控制人通过关联交易、资金占用等方式损害公司利益。
- 投资者层面：需警惕被ST股票的风险，避免盲目抄底。被ST的股票通常会出现下跌或大跌，部分还会连续跌停。
四、法律建议
- 对上市公司：
- 立即整改财务造假问题，修正虚假记载的财务数据。
- 加强内部控制，防止关联方非经营性占用资金等行为再次发生。
- 积极与监管部门沟通，争取减轻处罚或提前解除ST警示。
- 对投资者：
- 谨慎投资被ST的股票，充分评估风险。
- 关注上市公司的整改进展和监管部门的后续处理结果。
- 若因上市公司财务造假遭受损失，可依法主张赔偿（如通过集体诉讼等方式）。
总结：两家公司因虚增营收及利润被实施ST程序，是监管部门依法履行职责、保护投资者利益的体现。上市公司应从中吸取教训，加强合规管理；投资者也应增强风险意识，避免盲目投资。如有进一步法律问题，可直接咨询。