虚假发行证券的后果相当严重，不仅可能触犯刑法，还会对投资者和市场秩序造成极大损害。以下从多个角度详细分析虚假发行证券的后果：

1. 刑事责任：

   • 根据《中华人民共和国刑法》第一百六十条的规定，在招股说明书、认股书、公司、企业债券募集办法等发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，发行股票或者公司、企业债券、存托凭证或者国务院依法认定的其他证券，数额巨大、后果严重或者有其他严重情节的，将构成欺诈发行证券罪。
   • 对于个人犯罪，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；若数额特别巨大、后果特别严重或有其他特别严重情节的，处五年以上有期徒刑，并处罚金。
   • 对于单位犯罪，对单位判处罚金，并对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处五年以下有期徒刑或者拘役；若数额特别巨大、后果特别严重或有其他特别严重情节的，处五年以上有期徒刑，并处罚金。
   • 控股股东、实际控制人若组织、指使实施欺诈发行行为，也将依法受到相应的刑事处罚，包括有期徒刑和罚金。

2. 民事责任：

   • 虚假发行证券的行为还可能导致民事责任，包括赔偿投资者因欺诈行为而遭受的损失。投资者有权通过法律途径要求发行人或相关责任人承担赔偿责任。

3. 市场秩序与声誉损害：

   • 虚假发行证券会严重扰乱市场秩序，破坏金融市场的公平性和透明度。
   • 发行人的声誉将受到极大损害，可能导致投资者信心丧失，进而影响公司的长期发展和融资能力。

4. 监管措施：

   • 监管机构将对虚假发行证券的行为进行严厉打击，包括但不限于罚款、吊销营业执照、市场禁入等措施。
   • 发行人及相关责任人还可能面临监管机构的调查和处罚，进一步加剧其法律风险和经济损失。

综上所述，虚假发行证券的后果包括刑事责任、民事责任、市场秩序与声誉损害以及监管措施等多个方面。因此，建议各发行主体严格遵守相关法律法规，确保发行行为的合法性和真实性，避免触犯法律红线。如有任何法律问题或疑虑，请直接向我咨询。